Los inversores están descartando acciones de Neocloud de EE. UU. a un ritmo frenético: El ETF Roundhill Neocloud, $NCLD, ha caído un -32% desde su estreno en agosto de 2026. Ahora ha colapsado un -42% desde su pico, acercándose a su mínimo histórico. Mientras tanto, las opciones put vinculadas a CoreWeave, $CRWV, alcanzaron niveles récord en octubre. Notablemente, algunos de los contratos más populares vencen en 2028 y pagan si la acción cae a $35, frente a un precio actual de ~$55 por acción. Al mismo tiempo, el costo de protegerse contra incumplimientos de deuda en Amazon, Alphabet, $GOOGL, Microsoft, Meta y Oracle ha alcanzado su nivel más alto desde 2021. Oracle ha experimentado una revalorización especialmente pronunciada, con sus spreads de crédito-default ampliándose en más de +1 punto porcentual. La creciente demanda de exposición bajista refleja preocupaciones sobre proyectos de centros de datos financiados con deuda y compras de chips de IA, así como la posibilidad de una desaceleración en la demanda de IA y caídas en los precios de la computación. Sin embargo, el comercio general de IA sigue estando saturado, incluso mientras más participantes posicionan sus posiciones ante una posible caída del modelo de negocio de neocloud. El comercio de IA se está agrietando por todos los lados.