Los márgenes de $ANT Anthropic empeorarán según el S-1 enmendado publicado hoy. La pérdida operativa del Q3, que no estaba en la versión original, proviene de la computación a corto plazo costosa y un programa de coincidencia de donaciones. Para seguir creciendo rápidamente, necesitan pagar extra para satisfacer la demanda. Están pagando más para obtener computación mientras los tokens se vuelven más baratos. Si asumimos que la demanda es ilimitada, ellos y muchas empresas relacionadas con la IA aún están limitadas por la energía, los centros de datos, los chips y la memoria. Pero tienen miles de millones en compromisos que deben pagar. Estos pagos fijos significan que necesitan seguir creciendo, y para crecer necesitan toda esta computación. Incluso si ignoramos las conversaciones sobre la burbuja de la IA, me resulta difícil ver cómo podrán satisfacer toda esta demanda.