Durante los próximos seis meses, el crecimiento de la capacidad de cómputo superará el crecimiento de los ingresos relacionados con la IA. Desde octubre, la escasez de capacidad de cómputo ha mejorado significativamente; en ese momento, las principales empresas de IA entrarán en una guerra de precios, sin posibilidad de evitarlo debido a la excesiva reserva previa de capacidad de cómputo. Los ingresos globales relacionados con la IA aumentarán de aproximadamente 110.000 millones de dólares en 2025 a unos 300.000 millones en 2026 y a aproximadamente 550.000 millones en 2027. Los incrementos anuales serán de +190.000 millones y +250.000 millones, con tasas de crecimiento del 170% y 83%, respectivamente; la velocidad de crecimiento pronosticada ya ha comenzado a desacelerarse. Entre 2026 y 2027, se instalarán 32 GW y 49 GW adicionales; calculando un costo de 10.000 millones de dólares por GW, los incrementos anuales de costos serán de +3.200.000 millones y +4.900.000 millones. Las entregas aumentarán un 54% y un 27%, pero debido al aumento del consumo por unidad, la tasa de crecimiento equivalente en GW será del 67% y 44%. Aunque los ingresos de Anthropic siguen creciendo rápidamente, duplicando su ARR en la primera mitad del año y aún sosteniendo el consumo de chips de capacidad de cómputo, desde el segundo semestre —julio, agosto y septiembre— la tendencia de crecimiento se ha estabilizado prácticamente, y la escasez de capacidad de cómputo ha mejorado considerablemente. Pero lo preocupante es que las entregas de chips continúan creciendo a esta velocidad elevada, mientras los ingresos no logran seguir el ritmo y la eficiencia de la capacidad de cómputo sigue mejorando. La combinación de estos tres factores sugiere que el punto de inflexión en la capacidad de cómputo finalmente está llegando: los chips ineficientes quedarán inactivos, mientras que los nuevos chips eficientes seguirán siendo insuficientes para satisfacer la demanda, similar al ciclo de reemplazo de las máquinas mineras de Bitcoin. Si la capacidad de cómputo y la tierra son escasas, es imperativo instalar las máquinas más recientes; entonces, a finales de 2027, cuando las instalaciones comprometidas se materialicen progresivamente, habrá capacidad de cómputo ociosa en los centros de cómputo estadounidenses. Esta conclusión se alinea lógicamente con los datos anteriores. Por otro lado, calculemos detalladamente el crecimiento de la capacidad de cómputo de Anthropic y cuánta capacidad reservó anticipadamente; comparando la velocidad de crecimiento con la velocidad de ingresos, el ritmo de crecimiento de los ingresos es claramente inferior al crecimiento de la capacidad de cómputo. Finalmente alcanzarán un equilibrio, ya que Anthropic firmó compromisos de capacidad; si demasiada capacidad queda inactiva, considerarán reducir precios. Incluso el reciente ajuste de Anthropic para relajar ligeramente el uso, junto con la descentralización de inteligencia avanzada que ahora amenaza la ruta de rentabilidad del modelo chino, sugiere que, aunque los precios eléctricos en China son más bajos, sin los chips más avanzados, el costo por token generado sigue siendo probablemente mayor que en Estados Unidos.