El gasto en IA de Meta está convirtiéndose cada vez más en un riesgo de crédito: La prima del swap de déficit de crédito (CDS) a 5 años de Meta, $META, que mide el costo de asegurarse contra un incumplimiento, ha aumentado hasta 127,9 puntos base, frente a solo 49,9 pb hace un año y se acerca a su máximo del 23 de octubre de 130,5 pb. Mientras tanto, S&P Global Ratings redujo su perspectiva para la empresa de estable a negativa, mientras confirmó su calificación crediticia AA-, citando el aumento del apalancamiento y la creciente presión derivada del gasto relacionado con la IA. S&P espera que el gasto en capital de Meta alcance los 140.000 millones de dólares en 2026 y se acelere a más de 225.000 millones de dólares en 2027, mientras que el apalancamiento podría superar 1,0x el próximo año, frente a aproximadamente 0,1x en 2025. La empresa también ha revelado más de 800.000 millones de dólares en compromisos de gasto futuro, casi el 50% de los cuales están vinculados a arrendamientos que aún no han comenzado, principalmente para centros de datos e infraestructura energética. Crucialmente, S&P considera que la capacidad de Meta para monetizar sus inversiones en IA es más limitada que la de sus competidores, advirtiendo que aún no está claro cuándo el gasto en IA generará suficientes ingresos para compensar los costos crecientes. El riesgo crediticio está aumentando entre las grandes tecnológicas debido a la emisión récord de deuda y el gasto en IA.