TU CARTELA ESTÁ EN PELIGRO SI NO HAS VISTO ESTOS NÚMEROS Las acciones de fabricantes de chips se negocian con un descuento del 23% respecto al S&P. • P/E futuro: S&P 500: 19,0x • Tecnología de la información: 19,6x • Semiconductores: 14,6x En otras palabras, el sector que impulsa toda la tendencia es más barato que el propio índice que está inflando. La tecnología en su conjunto es en realidad más cara que el mercado en general. Sin embargo, los chips dentro de ella están en oferta. Dos posibilidades: O bien el mercado ya está preciando el pico del ciclo, recordando lo rápido que pueden comprimirse los márgenes de semiconductores. O bien todos están fijados en el gasto en capital y la financiación, y los múltiplos simplemente aún no han alcanzado el nivel correspondiente.