SK Hynix $SKHY acaba de reportar un margen operativo del 80% sobre ingresos trimestrales de $78.9 mil millones. Son márgenes de software en la fabricación intensiva de semiconductores. Números del Q3’26: • Ingresos: $78.9 mil millones (+328% interanual, +32% trimestral) - superado en $4.1 mil millones • Beneficio operativo: $62.8 mil millones (+632% interanual, +38% trimestral) - superado en $4.3 mil millones • Margen bruto / operativo: 85.7% / 80.0% • Efectivo frente a deuda: $86.3 mil millones en efectivo frente a $11.9 mil millones en deuda El mercado pasó el último mes preocupado por un “cliff” de memoria en 2027–2028. Miren lo que la administración realmente presentó hoy: 1. LTAs de 5 años: Firmados con 14 clientes importantes (incluidos CSPs globales), asegurando más del 50% de la capacidad para 2027–2028 desde ahora. 2. Transición a HBM4: HBM4 supera a HBM3E tanto en envíos como en participación de ingresos en el Q4, con contratos de HBM4 para 2027 ya finalizados y los márgenes de DRAM convencional cerrando rápidamente la brecha. 3. Aceleración trimestral en el Q4: Proyectan un crecimiento de bits de DRAM del 20% intertrimestral tras un aumento del 20% alto en el ASP del Q3. 4. Devolución masiva de efectivo: Dividendo de $15.08 por acción en el Q3 (incrementado por las ganancias de Kioxia) + $15.1 mil millones en compras de acciones en el Q3, elevando los retornos a accionistas para todo el 2026 a ₩100 billones ($75 mil millones). El beneficio neto fue de $30.0 mil millones debido a un impacto no operativo de $24.6 mil millones ($17.3 mil millones por pérdida por ajuste a mercado de inversiones y $8.8 mil millones por conversión de divisas por la fortaleza del won). Operativamente, el flujo de efectivo alcanzó $41.3 mil millones en el trimestre, y la administración espera que la demanda de memoria supere la oferta hasta 2030.