GALAXY RESEARCH: VALORACIÓN DE STARTUPS CRYPTO EN MÁXIMOS, PERO TAMAÑO DE RECAUDACIÓN CAE UN 40% El 23/10, Galaxy Research publicó el informe VC Vital Signs, actualizando la situación de la inversión de riesgo en empresas crypto durante el T3/2026. - Los datos muestran una tendencia relativamente contradictoria: las valoraciones de las empresas continúan aumentando, mientras que el monto promedio recaudado por transacción disminuye significativamente. *Quiero resumir 3 puntos clave. 1. El capital de inversión sigue dirigiéndose hacia proyectos en etapas tempranas - En el T3/2026, las transacciones pre-seed representaron aproximadamente el 25% del total de transacciones, mientras que las empresas en etapas avanzadas representaron el 24%. - Esto indica que la inversión en nuevas startups sigue activa, en lugar de centrarse únicamente en empresas con productos y ingresos establecidos. => Sin embargo, esto es un porcentaje basado en el número de transacciones, no en el valor del capital invertido. Por lo tanto, no se puede concluir que las etapas pre-seed estén atrayendo más fondos que otras etapas. 2. Las valoraciones aumentan, pero el tamaño de las transacciones disminuye - Según Galaxy Research, la valoración promedio de las empresas crypto financiadas por VC alcanzó aproximadamente 90 millones de dólares, el nivel más alto en la serie histórica registrada. - Mientras tanto, el tamaño mediano de la transacción cayó de 5 millones de dólares en el T2 a alrededor de 3 millones de dólares en el T3, lo que representa una reducción del 40%. - Estos dos indicadores reflejan aspectos distintos. La valoración representa el valor asignado a la empresa durante las rondas de financiación, mientras que el tamaño de la transacción es el monto real recaudado. => El aumento de la valoración junto con una reducción en el monto invertido por ronda podría reflejar que los fondos continúan aceptando valoraciones altas, pero son más cautelosos con el volumen de desembolsos. *Sin embargo, los cambios en la estructura de las empresas encuestadas también podrían afectar los resultados estadísticos. 3. ¿Cómo afecta el capital de VC al mercado crypto? - Es importante distinguir que la inversión en empresas crypto no equivale al flujo de fondos para comprar tokens en el mercado secundario. - La mayoría de las transacciones de VC implican participaciones accionarias o acuerdos de inversión privada, con condiciones distintas de valoración, asignación y períodos de bloqueo. - Por lo tanto, un aumento en la valoración de las startups no implica necesariamente un aumento proporcional en el FDV del token, ni es suficiente para concluir que el mercado altcoin está entrando en un nuevo ciclo alcista. => Si esta tendencia continúa, los proyectos crypto podrían seguir accediendo a capital a valoraciones relativamente altas, pero deberán aceptar montos de recaudación más pequeños y exigir un uso más eficiente del capital. Fuente: @glxyresearch Galaxy Research – VC Vital Signs, 23/10/2026