Los adquisiciones de $OPEN para la semana 2 del Q4 ya están disponibles, 428, no está mal, pero tampoco es excelente; obviamente quiero más, espero que mejore a medida que avancemos más en el trimestre. El recorrido del Q4 hasta ahora: → 525 → 428 El Q4 promedia 477 por semana en dos semanas, y esta semana aún es 3 veces superior a la misma semana del año pasado. Una semana más suave tras 525. Las compras varían de semana a semana, por lo que lo que importa es la tendencia. Quiero verlo de nuevo por encima de 500, idealmente pronto; ANI en 2027 tiene como variable clave precisamente las adquisiciones. El cálculo habitual: Con un margen de contribución del 5%: → 477 × 13 = 6.201 contratos por trimestre → × $377.500 = $2.34B en ingresos → × 5% = $117M de contribución → − $110M en costos = $7M por trimestre → aproximadamente $0.03 de EPS ajustado anualizado → 30x = $0.91 | 45x = $1.37 | 60x = $1.83 Con un margen de contribución del 6%: → 477 × 13 = 6.201 contratos por trimestre → × $377.500 = $2.34B en ingresos → × 6% = $140M de contribución → − $110M en costos = $30M por trimestre → aproximadamente $0.13 de EPS ajustado anualizado → 30x = $3.95 | 45x = $5.92 | 60x = $7.89 Estos son contratos, no viviendas compradas, pero dan una idea de lo que se puede esperar si Kaz tiene éxito. Clarificación relativa, Opendoor vs MLS: → 1.19x → 1.22x → 1.11x → 1.15x → 1.27x → 1.19x → 1.09x Las viviendas de Opendoor aún se venden un 9% mejor que las de MLS, aunque la ventaja se ha reducido desde 1.27x. Reventas COE: Los cierres del Q4 van bien por encima del año pasado, 394 al 14 de octubre frente a 278, un aumento del 42%, excelente; queremos ver crecimiento anual en ventas. Entonces, la imagen de esta semana: → Las compras bajaron un 18%, pero aún son 3 veces superiores al año pasado → Las ventas siguen superando a MLS en un 9% → Los cierres del Q4 aumentaron un 42% respecto al año pasado Menos contratos esta semana, pero más viviendas cerradas, y los cierres son lo que se convierten en ingresos. Los resultados del Q3 están a unas pocas semanas de distancia y tengo mis ojos puestos en: → Ingresos, que guían un aumento del 10-15% interanual, aproximadamente $1.01-1.05B, y será el primer trimestre con más de $1B bajo Kaz 🙈 → Margen de contribución, que guía entre el 3.2-3.5%, afectado por la macroeconomía → La guía para el Q4, donde Kaz dijo que el margen del Q4 superaría al del Q3, rompiendo la tendencia histórica; en este momento parece realmente poco probable dada la macroactual, pero quizás, solo quizás → El camino hacia ANI positivo en una base de doce meses hacia adelante al final de 2026; se necesitan más adquisiciones, más ventas y un giro más rápido. Ahí es donde los números comenzarán a demostrar su validez, Paciencia y convicción, nfa, largo $OPEN 🏠