Under the Hood #12 · Una línea que no puede romperse es una decoración ¡Buenos días a todos! Es hora de la edición de esta semana de "Under the Hood." Vamos a ello. Cada domingo establezco un nivel que el S&P 500 debe cerrar por encima el viernes. Esta semana lo bajé, de 7.650 a 7.500. Una regla que aplico semanalmente tomó esa decisión, y es la regla más importante detrás del historial de esta cuenta. Lo que ves La mayoría de las predicciones del mercado no pueden perder. "Los riesgos están aumentando" es una predicción. Así como "vigila la volatilidad". Ninguna de las dos puede evaluarse el viernes. Mis tres líneas semanales sí pueden. Cada una es un número y una dirección, anotados el domingo y evaluados al cierre del viernes. El récord actual es de 69 evaluadas, 62 mantenidas, 7 rotas. La maquinaria Una línea solo tiene sentido si puede romperse. Si colocas la línea del S&P un 10 % por debajo del índice, se mantendrá casi todas las semanas, y mantenerla no te enseña nada. Por eso establezco la línea de acciones aproximadamente un 2 % por debajo del cierre del índice el viernes. Cuando el mercado se aleja de la línea, la subo. Cuando la línea termina justo debajo del índice, la bajo. Anuncio cada movimiento en la edición de ese domingo, después de haber evaluado la línea anterior. Las otras dos líneas funcionan de forma diferente. La línea de crédito es un disparador fijo en 3,00 en el spread de renta fija de alto rendimiento, y permanece fija por diseño. La línea de tasas recibe tres cuartos del movimiento real de la semana pasada en la tasa del bono a 2 años, por lo que una semana tranquila genera una línea ajustada. El número en vivo Mi archivo contiene todos los cierres semanales del S&P desde 2005: 1.136 semanas. El índice cayó un 2,1 % o más en aproximadamente una semana de cada ocho. Cayó un 0,12 % o más en aproximadamente cuatro semanas de cada diez. La línea de la semana pasada, 7.650, terminó la semana un 0,12 % por debajo del índice. Si se hubiera dejado así, el ruido ordinario la rompería aproximadamente cuatro semanas de cada diez. En 7.500, solo se rompe con un movimiento real, aproximadamente una semana de cada ocho. Desde principios de agosto, con la línea cerca de un 2 % por debajo del índice en la mayoría de las semanas, la línea de acciones se ha roto una vez cada diez semanas. El archivo indica que se espera aproximadamente una cada ocho. Diez semanas es una muestra pequeña, y esa coincidencia sigue siendo lo primero que reviso. Cómo se rompe Hay dos formas en que esto puede fallar. Bajar una línea tras una semana bajista puede parecer mover los postes del gol. Mi defensa es que primero se evalúa la línea anterior, la nueva distancia sigue la misma regla cada semana, y ambas aparecen en la misma edición del domingo. Una línea que se mantuvo tampoco es una predicción acertada. La semana pasada, la línea de acciones se mantuvo por 9 puntos. Eso te dice que la línea sobrevivió la semana. No te dice que mi lectura defensiva fuera correcta. Dónde se conecta El crédito es el disparador y la posición es la bandera, y las líneas son cómo me mantengo honesto respecto a ambos. Las tres de esta semana son: 3,00 en el spread de renta fija de alto rendimiento, 4,772 en la tasa del bono a 2 años y 7.500 en el S&P. Las tres se evalúan al cierre del viernes.