La Expedición #9 · un diario de operaciones en vivo ¡Buenos días a todos! $PURR aumentó un 25,4% la semana pasada, cerrando el viernes en 11,01. Fue el primer cierre semanal al alza en seis semanas, y el mínimo de la semana, 8,60, se mantuvo por encima del 8,47 de la semana anterior. La estructura: · 11,62 decide la forma. Fue el antiguo techo, luego el piso que se rompió el 9 de octubre. La semana operó hasta un máximo de 12,33 y cerró 61 centavos por debajo de ese nivel. · 5,77 es donde se rompe el recuento mayor. · El token confirmó el movimiento: hyperliquid:native cerró un 15,1% más alto en 87,75, HYPE/BTC volvió a superar 0,001 y la relación HYPE/PURR bajó a 7,98, por lo que la acción superó a su token. Dos eventos de la empresa ocurren antes del próximo cierre del viernes. El miércoles, los accionistas votarán sobre la eliminación del piso de emisión de 12,02. El jueves, la empresa reportará el trimestre. Este es un diario de mis propias operaciones, no un consejo financiero.

Lectura Nivel #9 · Bitcoin, semanal ¡Buenos días a todos! Bitcoin está retrocediendo dentro de la tendencia iniciada en julio. El gráfico semanal muestra dónde deja de funcionar esta lectura. La Lectura Nivel #8 sigue vigente. Está equivocada si el cierre diario del S&P cae por debajo de 7.551,81 hasta el viernes. El miércoles cerró en 7.757,17, 205,36 puntos por encima. La tendencia se extendió desde el mínimo de 57.700 de la semana del 29 de junio hasta el máximo de 87.300 de la semana del 21 de septiembre. Los niveles comunes de retroceso en esta tendencia: · bitcoin:native 80.300, el nivel del 23,6%. La semana del 5 de octubre tocó fondo en 80.300. La semana pasada bajó hasta 79.700 y cerró nuevamente por encima, en 82.000. · 76.000, el nivel del 38,2%. Tres mínimos semanales de finales de agosto y principios de septiembre se ubican justo por encima, en 76.600, 76.200 y 76.100. La semana del 14 de septiembre operó por debajo, hasta 74.900, y cerró en 81.100. · 72.500, la mitad de la tendencia. Los máximos semanales han disminuido durante tres semanas consecutivas: 87.300, 87.100, 86.900, luego 84.200. Los cierres semanales han caído durante dos semanas consecutivas, desde 86.500 hasta 82.000. Registrado: esta lectura está equivocada si hay un cierre semanal por debajo de 76.000 en el cierre del dom 25 oct a las 8 PM. Esa línea se encuentra un 7,3% por debajo del cierre del domingo. En mi archivo semanal de Bitcoin desde diciembre de 2020, una caída de una semana de ese tamaño ocurrió aproximadamente una vez cada ocho semanas, y un poco menos frecuentemente desde 2024. Una semana mala ordinaria puede alcanzarla, y ese es el punto. Calificado el domingo a las 8 PM, claramente, de cualquier manera.

La lectura de $PURR · El respaldo se mantuvo. El múltiplo no. ¡Buenas noches a todos! PURR se negocia a 8.62 el jueves por la tarde, con una caída del 10.4% en el día, mientras que HYPE bajó un 4.8%. La acción ahora se negocia a aproximadamente 0.79 veces el valor del HYPE y efectivo detrás de cada acción. En la misma medición del jueves hace una semana, era de aproximadamente 0.86. El panel de la empresa esta semana: · HYPE mantenido: 38.8 millones, frente a 38.7 millones · Acciones completamente diluidas: 301.1 millones, frente a 301.2 millones · HYPE por mil acciones: 128.9, frente a 128.5 Ambos cambios son de 0.1 millones, la unidad más pequeña que muestra el panel. La cantidad de acciones no aumentó, por lo que no se vendió nueva acción neta. Los tokens por acción han aumentado durante tres semanas consecutivas. Las dos partes del precio: · El respaldo por acción: 10.85, una caída de aproximadamente un 4% desde 11.32 hace una semana, con HYPE en 77.79 · El múltiplo que los inversores pagan por ese respaldo: aproximadamente 0.79, desde aproximadamente 0.86 PURR bajó aproximadamente un 11% desde el jueves pasado, de 9.69 a 8.62. Aproximadamente un tercio de esa caída se debió al respaldo y aproximadamente dos tercios al múltiplo. El panel también muestra un segundo número: 10.03 por acción tras un impuesto estimado sobre las ganancias no realizadas en HYPE. Esta serie utiliza el número antes de ese impuesto, como todas las ediciones anteriores. No se ha informado ningún archivo ni declaración de la empresa que explique la caída de hoy. La acción cayó en brecha al abrir, de 9.62 a 8.96. Parte del movimiento sigue a HYPE. El resto es inexplicado. El piso de 12.02: la empresa no puede emitir más del 19.99% de sus acciones por debajo de 12.02 sin la aprobación de los accionistas. Los accionistas votarán el 4 de noviembre para eliminar ese límite. PURR se encuentra 3.40 por debajo de él. El HYPE detrás de cada acción no se ha reducido. Lo que los inversores pagan por él volvió a caer. Una descripción de los números divulgados por la empresa, no una proyección ni asesoramiento financiero.

LA lectura de hyperliquid:native Es hora de la lectura HYPE de esta semana. ¡Vamos allá! HYPE cayó un 9 %, bitcoin cayó un 2 %. La debilidad fue propia de HYPE. En relación con bitcoin, HYPE cerró en 96.157 sats, su primer cierre semanal por debajo de 100.000 desde mediados de agosto. Esto pone fin a una racha de ocho cierres semanales consecutivos por encima de ese nivel. Los cierres semanales: · HYPE: 78,85, una caída del 9 % desde 86,65, la segunda semana consecutiva a la baja. La semana osciló entre 76,08 y 88,02. · HYPE frente a bitcoin: 96.157 sats, una caída del 7,1 % desde 103.515. · HYPE frente a PURR: 8,69, un aumento desde 7,78. PURR cayó aproximadamente el doble que HYPE, y la lectura de PURR del jueves aborda esto. HYPE frente a bitcoin es el gráfico que distingue los dos tipos de venta. Cuando HYPE cae porque todo el cripto cae, la relación se mantiene. Cuando la relación cae un 7 % en una semana en la que bitcoin perdió un 2 %, la venta fue en HYPE mismo. El mapa, en dólares. La subida desde el mínimo de julio de 51,15 hasta el máximo de 97,98 tiene tres niveles comunes de retracción: 80,09 (38,2 %), 74,57 (50 %) y 69,04 (61,8 %). La semana pasada cerró por debajo de 80,09, el primer cierre semanal por debajo de ese nivel desde el máximo de 97,98. El antiguo máximo del ciclo en 76,67 se mantuvo al cierre, tras operar tan bajo como 76,08 durante la semana. 70,57 se encuentra justo por encima del nivel más profundo. El mapa, frente a bitcoin. La subida desde el mínimo de julio de 81.522 hasta el récord de cierre de 115.434 tiene su punto medio en 98.478 y su nivel del 61,8 % en 94.476. El cierre se sitúa entre ambos. El mínimo de la semana, 94.348, descendió aproximadamente 130 sats por debajo del nivel más profundo, luego cerró por encima. El miércoles por la tarde, HYPE opera en 81,84, nuevamente por encima de 80,09. Frente a bitcoin opera en 97.042 sats, aún por debajo de 100.000. Ambos niveles se prueban en el cierre semanal del domingo, por lo que un movimiento a mitad de semana por encima de alguno de ellos aún no lo resuelve. Una recuperación se manifestaría primero en la relación, con un cierre semanal por encima de 100.000. Un cierre semanal por debajo de 94.476 colocaría a HYPE frente a bitcoin por debajo del nivel más profundo de las retracciones comunes. Una descripción del gráfico, no una predicción ni asesoramiento financiero.

Under the Hood #12 · Una línea que no puede romperse es una decoración ¡Buenos días a todos! Es hora de la edición de esta semana de "Under the Hood." Vamos a ello. Cada domingo establezco un nivel que el S&P 500 debe cerrar por encima el viernes. Esta semana lo bajé, de 7.650 a 7.500. Una regla que aplico semanalmente tomó esa decisión, y es la regla más importante detrás del historial de esta cuenta. Lo que ves La mayoría de las predicciones del mercado no pueden perder. "Los riesgos están aumentando" es una predicción. Así como "vigila la volatilidad". Ninguna de las dos puede evaluarse el viernes. Mis tres líneas semanales sí pueden. Cada una es un número y una dirección, anotados el domingo y evaluados al cierre del viernes. El récord actual es de 69 evaluadas, 62 mantenidas, 7 rotas. La maquinaria Una línea solo tiene sentido si puede romperse. Si colocas la línea del S&P un 10 % por debajo del índice, se mantendrá casi todas las semanas, y mantenerla no te enseña nada. Por eso establezco la línea de acciones aproximadamente un 2 % por debajo del cierre del índice el viernes. Cuando el mercado se aleja de la línea, la subo. Cuando la línea termina justo debajo del índice, la bajo. Anuncio cada movimiento en la edición de ese domingo, después de haber evaluado la línea anterior. Las otras dos líneas funcionan de forma diferente. La línea de crédito es un disparador fijo en 3,00 en el spread de renta fija de alto rendimiento, y permanece fija por diseño. La línea de tasas recibe tres cuartos del movimiento real de la semana pasada en la tasa del bono a 2 años, por lo que una semana tranquila genera una línea ajustada. El número en vivo Mi archivo contiene todos los cierres semanales del S&P desde 2005: 1.136 semanas. El índice cayó un 2,1 % o más en aproximadamente una semana de cada ocho. Cayó un 0,12 % o más en aproximadamente cuatro semanas de cada diez. La línea de la semana pasada, 7.650, terminó la semana un 0,12 % por debajo del índice. Si se hubiera dejado así, el ruido ordinario la rompería aproximadamente cuatro semanas de cada diez. En 7.500, solo se rompe con un movimiento real, aproximadamente una semana de cada ocho. Desde principios de agosto, con la línea cerca de un 2 % por debajo del índice en la mayoría de las semanas, la línea de acciones se ha roto una vez cada diez semanas. El archivo indica que se espera aproximadamente una cada ocho. Diez semanas es una muestra pequeña, y esa coincidencia sigue siendo lo primero que reviso. Cómo se rompe Hay dos formas en que esto puede fallar. Bajar una línea tras una semana bajista puede parecer mover los postes del gol. Mi defensa es que primero se evalúa la línea anterior, la nueva distancia sigue la misma regla cada semana, y ambas aparecen en la misma edición del domingo. Una línea que se mantuvo tampoco es una predicción acertada. La semana pasada, la línea de acciones se mantuvo por 9 puntos. Eso te dice que la línea sobrevivió la semana. No te dice que mi lectura defensiva fuera correcta. Dónde se conecta El crédito es el disparador y la posición es la bandera, y las líneas son cómo me mantengo honesto respecto a ambos. Las tres de esta semana son: 3,00 en el spread de renta fija de alto rendimiento, 4,772 en la tasa del bono a 2 años y 7.500 en el S&P. Las tres se evalúan al cierre del viernes.

El Dow cerró la semana pasada con un aumento del 0,7%. La mayor parte del mercado de acciones no lo hizo. Lo que sucedió debajo: · El Nasdaq cayó un 4,5% y el S&P 500 un 1,9%, con acciones de chips y IA liderando la caída · El Russell 2000 de empresas más pequeñas cayó un 3,0%, hasta 2.721 · Menos de tres de cada diez acciones operan por encima de su tendencia de 50 días, una lectura de 28,3 El Dow incluye 30 acciones y las pondera por su precio por acción, no por el tamaño de la empresa. Algunas acciones de alto precio pueden impulsarlo mientras que la acción típica cae. La prima de rendimiento, el rendimiento adicional que pagan las empresas más arriesgadas para tomar prestado, cerró la semana en 3,23, por encima de la línea de 3,00 que sigo. Los prestamistas y las empresas más pequeñas estaban contando la misma historia. Un Dow verde en una semana como esta te dice cómo lo hicieron 30 acciones. No te dice cómo lo hizo el mercado. Sígueme para análisis que corten el ruido.

Desarrollos interesantes para $MSTR: MSCI no eliminó a Strategy de sus índices el jueves. Finalizó la regla que determina si Strategy será eliminada. TL;DR: La lista de empresas que salen se publicará el 11 de noviembre, y cualquier eliminación entrará en vigor después del cierre del 30 de noviembre. ¿Qué pasó: · MSCI finalizó las reglas de elegibilidad para empresas cuyo negocio principal parece más como la tenencia de inversiones que la operación activa. · Una empresa que no pasa la prueba de activos operativos se somete a cinco ratios financieros y falla si no cumple al menos cuatro. · Un miembro actual del índice solo se elimina si falla en sus dos presentaciones anuales más recientes. · La simulación propia de MSCI con datos de mayo de 2026 identificó a Strategy, Metaplanet y Yellow Cake como candidatos a eliminación. ¿Por qué importa: · Los fondos que rastrean los índices de MSCI tendrían que vender. JPMorgan estimó previamente que solo por Strategy, esta venta ascendería a aproximadamente 2.800 millones de dólares. · Strategy cayó un 11,3 % la semana pasada hasta 136,83, la mayor parte de esa caída el viernes. · La empresa reportará ganancias el 29 de octubre, trece días antes de la publicación de la lista. En una presentación esta mañana, Strategy informó su semana del 12 al 18 de octubre, la semana en que se finalizó la regla: · Compró 267 bitcoin por aproximadamente 22 millones de dólares, elevando sus tenencias a 848.517. · Pagó por ellos vendiendo aproximadamente 141.000 nuevas acciones comunes. · Rescató aproximadamente 193 millones de dólares de su acción preferida STRC y aumentó su programa de recompra a 3.000 millones de dólares, desde 2.000 millones. La recompra de acciones preferidas fue aproximadamente nueve veces el tamaño de la compra de bitcoin. Hasta el 11 de noviembre, Strategy es un candidato a eliminación. La lista confirmada se publicará ese día. Guarde esto hasta el 11 de noviembre, cuando se publique la lista.

Buenas tardes a todos. 3 de 3. El récord es de 69 calificados, 62 sostenidos, 7 roto. · Crédito comenzó la semana en 3.15 y terminó en 3.23 frente a la línea de 3.00 o superior. Sostenido. La ruptura se amplió durante la semana de inflación, y su cierre más bajo fue 3.11. · Tasas comenzaron en 4.789 y terminaron en 4.721 frente a 4.822. Sostenido. El CPI llevó el plazo de 2 años a 4.950 el miércoles por la mañana, cruzando la línea, pero cerró de nuevo por debajo de esa misma tarde. La línea se califica según el cierre. · Acciones comenzaron en 7.811,5 y terminaron en 7.659,4 frente a 7.650. Sostenido, por 9,4 puntos. Las acciones tecnológicas y de semiconductores lideraron la caída semanal del 1,9 por ciento. Esta semana se preguntó si la ruptura de crédito sobreviviría a la semana de inflación. Lo hizo. El diferencial se mantuvo por encima de 3.00 todos los días y terminó más amplio. El shock inflacionario alcanzó el plazo de 2 años solo por una mañana y desapareció al cierre. La postura defensiva tuvo la dirección correcta: crédito más amplio, acciones más bajas, volatilidad más alta. Ninguno de ellos rompió una línea, y el lado de las tasas, el que se suponía que el CPI pondría a prueba, terminó la semana más bajo.

La Expedición · Seguimiento · La bifurcación se rompió, y el descenso continuó $PURR se negocia a 9.90 esta noche, una caída de aproximadamente el 11% respecto al cierre del viernes de 11.11. Ese cierre atravesó la bifurcación de 11.62, y el precio ha seguido cayendo desde entonces. · La bifurcación rota en 11.62 ahora se encuentra aproximadamente un 17% por encima del precio. · El recuento mayor solo se rompe por debajo de 5.77, y el precio aún está bien por encima de ese nivel. · La empresa no vendió nuevas acciones esta semana. La caída se debió al precio que los inversores pagan por los tokens detrás de cada acción, que se mantuvieron. Las tres condiciones de #8 para que la estructura se reconstruya, hasta esta noche: · HYPE deja de caer: aún no. Se negocia a 82.22, por debajo del cierre del domingo de 86.65. · HYPE supera nuevamente al bitcoin: aún no. HYPE/BTC está en 99.785 sats, por debajo de la línea de 100.000 que ha cerrado por encima durante ocho semanas consecutivas. Esta lectura es del medio de la semana. La prueba es el cierre del domingo. · PURR deja de caer más que HYPE: aún no. PURR bajó aproximadamente un 11% esta semana y HYPE un 5%. La relación HYPE/PURR subió a 8.31 desde 7.78. Ninguna de las tres ha cambiado. Este es un diario de mis propias operaciones, no un consejo financiero.

La lectura de $PURR ¡Buenas tardes a todos! Grandes actualizaciones sobre PURR, vamos allá: PURR cayó un 21% en tres semanas. Los tokens detrás de cada acción apenas se movieron. El precio que pagan los inversores es otra historia. Desglosando el 21% · El valor liquidativo por acción, los tokens más efectivo detrás de cada acción, cayó aproximadamente un 6%: de aproximadamente 12,70 a aproximadamente 11,91. La mayor parte de esto se debe a la caída propia de HYPE. · El múltiplo de ese valor cayó aproximadamente un 16%: de aproximadamente 1,11 veces a aproximadamente 0,93 veces. · Juntos, estos dos factores suman el 21%. Así que aproximadamente tres cuartas partes de la caída provienen de la prima, y aproximadamente una cuarta parte de los activos. Por qué la prima importa más que el número de acciones La semana pasada, esta columna dijo que la dilución se reflejaba en el precio. Los registros indican que eso fue solo parcialmente cierto. La empresa emitió muchas acciones durante estas semanas y compró suficiente HYPE para mantener los tokens por acción aproximadamente constantes. El daño más probable ocurrió de otra manera: una oferta constante de nuevas acciones presionó el precio hasta que cayó hasta el valor subyacente, y luego por debajo de él. Una acción que negocia por encima de sus activos puede vender acciones y aumentar los tokens por acción. Por debajo de sus activos, no puede hacerlo sin reducir la cantidad que cada acción posee. A 0,93 veces, PURR está del lado equivocado de esa línea. El panel de esta semana Los HYPE por mil acciones volvieron a aumentar, hasta 128,5 desde 127,4. · HYPE mantenido: de 38,5 M a 38,7 M. · Efectivo: de $263,5 M a $255,3 M, una caída de $8,2 M. · Acciones completamente diluidas: de 302,2 M a 301,2 M, una reducción de 1,0 M. Ninguna nueva emisión esta semana. Con el precio por debajo del piso de 12,02, la empresa no vendió ninguna acción, y la pequeña adición de HYPE provino del efectivo. El número de acciones incluso disminuyó en un millón. El panel no indica por qué. Una recompra lo explicaría, pero comprar un millón de acciones además de los nuevos tokens habría costado mucho más que los $8,2 M de efectivo que salieron. Así que no estoy seguro aquí. El precio siguió cayendo igualmente. A las 9,69 esta tarde, PURR ha caído un 12,8% esta semana, mientras que HYPE a 81,54 ha caído un 5,9%. El valor liquidativo es aproximadamente 11,32 por acción, por lo que la acción negocia cerca de 0,86 veces sus activos. El respaldo volvió a aumentar esta semana. La prima siguió disminuyendo. Qué observar El múltiplo. Por encima de 1,00, la emisión puede aumentar los tokens por acción. Por debajo, la emisión los reduce. La votación del 4 de noviembre sobre la eliminación del piso de 12,02 decidirá si la empresa puede seguir vendiendo acciones mientras negocia por debajo de sus activos.