El camino de HYPE hacia los $319 • Ingresos por operaciones: $6.6 mil millones, aproximadamente 11 veces el ritmo anualizado actual de recompra de Perp. de ~$588 millones. • Ingresos en USDC: $1.4 mil millones, aproximadamente 7 veces la estimación de junio de ~$200 millones, lo que requiere aproximadamente $43 mil millones en saldos de USDC con rendimientos inalterados. • Volumen y comisiones: El modelo de @multicoin implica que el volumen de derivados de Hyperliquid aumentará de ~$2.9 billones en 2025 a ~$20.2 billones en 2028, un crecimiento anualizado de aproximadamente el 91%, manteniendo la tasa neta de retención en 3.28 bps. • Valoración: $8 mil millones × 20 = ~$160 mil millones. Esto implica ~$319 por HYPE con el float ajustado de 502 millones de tokens de Multicoin, o ~$266 con 100 millones de tokens netos adicionales. • CEX frente a DEX: El modelo de Multicoin estima que los DEX alcanzarán el 32% de un mercado de derivados de $210 billones, con Hyperliquid conservando el 30% del volumen DEX, aproximadamente $20.2 billones anuales, o alrededor del 14.1% del volumen restante de CEX/CeFi. La pregunta es sencilla: ¿pueden los ingresos crecer lo suficientemente rápido como para mantenerse al ritmo de una oferta circulante en crecimiento?