El prefunding es la parte de los pagos en stablecoin que nadie grafica. Así que lo hice yo. Cada vez que una fintech permite a un cliente enviar dinero, alguien ya lo ha pagado. La moneda fiduciaria llega al país del receptor antes de que se liquide la parte en stablecoin, y la fintech asume esa brecha desde su propio balance. @artemis llama a esta categoría "prefunding" en su informe sobre Pagos en Stablecoin, y es la más pequeña en la muestra. También es una de las que crece más rápido. Los números del informe y mis propias estimaciones: el volumen de prefunding fue de aproximadamente $400 millones en 2023, $1 mil millones en 2024 y alrededor de $3,2 mil millones en 2025. Eso representa un crecimiento del 3,3x año tras año. Mi escenario base, con un crecimiento que decae a 3,0x, 2,0x y 1,5x, lo sitúa en $9,7 mil millones en 2026, $19 mil millones en 2027 y $29 mil millones en 2028. Una verificación de arriba hacia abajo, con el prefunding representando aproximadamente el 3% del total de pagos en stablecoin según las proyecciones de mercado de @McKinsey, @artemis y @keyrock, cae dentro del mismo rango de $25 a $30 mil millones. Aquí está lo que el gráfico no muestra: casi todo ese $29 mil millones debe ser prestado. El prefunding es capital de trabajo, y hoy se financia principalmente por un puñado de prestamistas especializados y por capital propio de los fundadores. Cada dólar de crecimiento en la barra es un dólar que la fintech debe encontrar antes de poder mover el dólar de su cliente. Por eso estaré vigilando proyectos como @usesugar que están creciendo en este sector.