🔴 La ola de préstamos de Amazon está poniendo a prueba la disposición al riesgo de los inversores: Amazon, $AMZN, ha prestado más de $100 MIL MILLONES hasta ahora este año, incluyendo deuda que vence hasta 40 y 50 años en el futuro, convirtiéndola en el emisor de deuda más grande entre los hiperscalers que lideran la construcción de la IA. Esto ocurre mientras la última emisión de bonos de Amazon, una oferta de $25 mil millones en 8 partes, redujo los precios de los bonos existentes de hiperscalers, ya que los inversores vendieron sus tenencias actuales para liberar efectivo y participar en la nueva emisión. Mientras tanto, la demanda máxima por la nueva oferta de Amazon alcanzó aproximadamente $62 mil millones, alrededor de la mitad de la demanda observada en su anterior emisión de $37 mil millones en marzo. Esto sugiere que la disposición de los inversores está disminuyendo, no porque la calidad crediticia se haya deteriorado, sino porque los bonos de hiperscalers ya están fuertemente representados en las carteras. En el futuro, se espera más emisión de deuda, lo que podría ampliar los spreads de los bonos corporativos en todo el sector tecnológico. La masiva construcción tecnológica se está convirtiendo en un punto creciente de presión para los mercados crediticios.