Consensus pasó el viernes llamando la cima. El gráfico cayó fuerte, y ninguna de las tres líneas que definen un verdadero rompimiento se rompió. 📰 TLDR: El viernes fue un lavado de posiciones dentro de un régimen tenso, no un rompimiento de ciclo liderado por crédito. Sigue siendo un lavado hasta el CPI del miércoles y el PPI del jueves, a menos que una de las tres líneas se invierta al cierre del viernes. ❗️ La lectura: · Un verdadero rompimiento de ciclo se manifiesta primero en el crédito, luego siguen las acciones. El viernes, el Nasdaq cayó un 4 % mientras los spreads de renta fija de alto rendimiento se mantuvieron por debajo del 3 %. Esa es la firma de un lavado, no la firma de un rompimiento. · Las tres líneas a continuación se mantuvieron durante la caída del viernes y la estabilización del lunes. El movimiento ocurrió sin que se rompieran, lo que es evidencia de que fue un deshacerse de posiciones saturadas, no una propagación de estrés de solvencia. · El CPI del miércoles y el PPI del jueves son la prueba real. Impresiones calientes presionan simultáneamente el extremo largo y el crédito. Ese es el único canal que podría convertir este lavado en un rompimiento. 🏆 Las 3 líneas (y su posición actual): · V1: Los spreads de crédito de alto rendimiento se mantienen por debajo del 3,00 % al cierre del viernes. Al inicio del martes: 2,76 %. · V2: El rendimiento del Tesoro a 30 años se mantiene por debajo del 5,10 % al cierre del viernes. Al inicio del martes: 5,03 %, la menos margen de las tres. · V3: El S&P 500 se mantiene por encima de 7.250 en base de cierre. Cualquier cierre por debajo lo rompe. Al inicio del martes: 7.440, el piso aproximadamente un 2,5 % por debajo. Si las tres se mantienen hasta el viernes, el lavado se estabiliza y la lectura sigue cautelosa, no rota. Si alguna se invierte, la llamada se anula y el régimen pasa de tensión a rompimiento. Guárdalo. Reevaluar en cualquier cierre que rompa una línea.