"Inflación pegajosa." Esa es la frase que está haciendo el trabajo en cada conferencia de prensa del banco central en este momento. La tendencia macro de los últimos 18 meses es desinflacionaria. Cada contrarreacción se llama retorno de la inflación. Cada dato que aumenta se presenta como un cambio de régimen. La interpretación de @realDhruvSuri: el enfoque es deliberado. Una narrativa de inflación pegajosa justifica una ruta de aflojamiento más lenta y mantiene abiertas las opciones para el próximo gran cambio en la arquitectura monetaria. Una crisis trae la solución que se acepta. La historia está haciendo estrategia, no análisis. Vale la pena observar lo que realmente hay detrás del dato, no lo que se dice sobre él.