En general, ¿cómo funciona exactamente @stbl_official? ¿Y qué diferencias hay con Tether o Circle? ¿Y con Ondo? En primer lugar, básicamente, STBL también es un proyecto de stablecoin. Emite una stablecoin llamada $USST, cuyo valor objetivo es de 1 dólar. Sin embargo, la diferencia con USDC o USDT es que Tether y Circle, al recibir efectivo y acuñar USDC, en realidad duplican el dinero. Esto se debe a que Tether y Circle poseen efectivo y también generan dinero en la cadena. Aunque no pueden gastar este efectivo libremente, sí pueden invertirlo en bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo o en depósitos para generar intereses, los cuales se convierten en su beneficio. Y a medida que esta escala aumenta, las empresas emisoras de stablecoins adquieren una influencia considerable, comparable a la de muchos países al comprar bonos del Tesoro estadounidense. El problema es que, aunque las personas depositan efectivo y reciben USDC/T, y pueden usarlo para diversas actividades en DeFi, no pueden beneficiarse directamente de los intereses que generan Tether o Circle. Por eso, surgieron algunos cambios en este modelo, uno de ellos es el USDY de Ondo. Basado en RWA, es decir, en bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, el USDY no se paga a 1 dólar, sino que su valor aumenta con el tiempo. Es decir, el valor de USDY crece continuamente a medida que transcurre el tiempo y se acumulan intereses. Si hoy compro USDY y lo retengo, al convertirlo en efectivo dentro de un año, recibiré el capital más los intereses generados. ➡️ Entonces, ¿qué es STBL? Primero, STBL acepta USDY de Ondo como garantía. Por ejemplo, si ahora deposito 10 USDY, obtendré aproximadamente 10.5 dólares en USST. Y este capital quedará bloqueado al menos durante 365 días. Por supuesto, si se forma liquidez en el mercado, también se podría vender directamente USST en el mercado (aunque por ahora no parece haber mucha liquidez). Además, se emite un NFT de tipo YLD que acumula intereses. Es decir, el USST que acuño siempre tiene como objetivo mantenerse pegado a 1 dólar, mientras que los intereses generados a través de RWA se acumulan por separado en el NFT YLD. La ventaja de esto es que USST puede usarse exclusivamente como stablecoin, manteniéndose pegado a 1 dólar, mientras que los intereses pueden reclamarse cuando se necesiten o incluso venderse directamente en el mercado secundario. ✅ ¿Por qué es bueno esto? Primero, el mayor problema de los tokens cuyo valor aumenta con el tiempo es que no se mantiene constante, sino que crece con el tiempo. En el caso de USDC/T, siempre tienen como objetivo mantenerse pegados a 1 dólar, por lo que son fáciles de usar. Sin embargo, en el caso de stablecoins cuyo valor aumenta con el tiempo, siempre hay que verificar cuál es su valor actual. Por otro lado, Tether y Circle sí mantienen su valor pegado a 1 dólar, pero no generan intereses automáticamente si simplemente los posees. STBL resuelve esto mediante USST y el NFT YLD. Al acuñar, ya se está introduciendo un activo como el USDY de Ondo, que genera intereses automáticamente. Y luego, se separa la parte de los intereses acumulados, permitiendo que se compaundeen por separado. Es un poco como ver los tokens YT y PT de Pendle, pero en lugar de tokenizar, se ha optado por el enfoque de NFT, lo que lo hace diferente. Por esta razón, también es un punto distintivo que no se pueda formar un LP por separado.