$CRCL Una de las métricas clave del negocio es el margen RLDC. RLDC se calcula como los ingresos totales y los ingresos de reservas menos los costos totales de distribución, transacción y otros. Es una métrica importante porque muestra cuánto ingreso conserva realmente la empresa después de compartir y cubrir gastos operativos. Circle paga los costos de distribución principalmente a sus socios de distribución, siendo $COIN el principal beneficiario. En el ejercicio fiscal 2025, $CRCL registró un margen RLDC de aproximadamente el 40%. Esto implica que aproximadamente el 60% se destina a socios. Una gran parte va a $COIN como resultado de un acuerdo de reestructuración societaria en 2023. Como parte de este acuerdo, $COIN adquirió una participación accionaria en $CRCL, y se acordaron los siguientes términos: 1. $COIN conserva el 100% de los ingresos de reservas de USDC mantenido en su plataforma 2. $CRCL conserva el 100% de los ingresos de reservas de USDC en su propia plataforma 3. $COIN y $CRCL reparten equitativamente cualquier ingreso de reservas restante mantenido en otras partes Aproximadamente el 23% de los saldos de USDC se mantienen en la plataforma de $COIN, mientras que una cantidad mínima se mantiene en $CRCL. Por lo tanto, $COIN es un socio clave para $CRCL que estará estrechamente vinculado al desempeño de $CRCL en los próximos años.