Pendle está volviendo a volverse interesante. 3 nuevos mercados de rendimiento fijo llamaron mi atención: → apxUSD: 14,29% APY fijo, 53 días → sUSDat: 12,36% APY fijo, 123 días → msY: 11,99% APY fijo, 95 días Pero lo interesante no es solo el APY. Es cómo diferentes son las fuentes de rendimiento. --- ➣ apxUSD por @apyx_fi Mayor APY. Vencimiento más corto. En vivo en @base. Eso solo lo hace destacar. apxUSD es un dólar sintético construido como capa de liquidez para el ecosistema Apyx, con respaldo vinculado a Tesorerías de Activos Digitales. Lo principal que hay que entender es que apxUSD en sí mismo no es el token que genera rendimiento. En el sistema Apyx, ese rol le corresponde a apyUSD. Por lo tanto, el rendimiento fijo en Pendle proviene de la estructura PT y el descuento de mercado, no de apxUSD pagando rendimiento como una stablecoin normal que genera rendimiento. Buena estructura, pero vale la pena comprender el respaldo, la liquidez y los mecanismos de rendimiento antes de posicionar significativamente. --- ➣ sUSDat por @saturn_credit Probablemente sea la piscina más única de las tres. El APY fijo de 12,36% es atractivo, y el rendimiento está vinculado a la exposición al crédito digital de Saturn y los mecanismos STRC. Esto hace que la estructura sea más interesante que un simple trade de rendimiento de stablecoin, pero también significa que los usuarios deben entender cómo funciona la estructura. Algunos aspectos a vigilar: precio de STRC, estabilidad del peg, momento de los dividendos, mecanismos del oracle e impacto de redenciones grandes. Además, la acumulación de rendimiento YT-sUSDat se ha visto afectada por el evento ex-dividendo de STRC anteriormente. Ese es un problema específico de YT, mientras que el APY fijo PT funciona de forma diferente en Pendle. En general, sUSDat es una de las estructuras de rendimiento fijo más interesantes aquí, especialmente para usuarios que disfrutan investigando nuevos diseños de rendimiento basados en crédito. --- ➣ msY por @Main_St_Finance Esta parece ser la estructura más limpia de las tres. msUSD se describe como un token USDC 1:1, mientras que msY genera rendimiento mediante spreads de caja de opciones delta-neutrales. Entonces, en lugar de apostar directamente sobre la dirección del mercado, el diseño busca un perfil de rendimiento más estable, similar al de una tesorería. El APY es un poco más bajo, al 11,99%, pero la historia del rendimiento es más fácil de entender. Además, viene con exposición al rendimiento en cadena y Gamma Points, lo que añade otra capa para usuarios interesados en puntos. --- Mi lectura simple: → apxUSD = mayor APY, duración más corta → sUSDat = más interesante, pero requiere más investigación → msY = estructura más limpia y equilibrada Es por eso que @pendle_fi sigue ganando cuota de mente. No solo te muestra el APY. Te permite comparar duración, fuente de rendimiento, riesgo, liquidez y puntos en un solo lugar. Más piscinas como esta hacen que Pendle sea aún más importante como capa de trading de rendimiento en DeFi.