$MSFT es la acción de mega-cap con el peor rendimiento hasta la fecha este año.

Veo que muchas personas piensan que la venta es ridícula, pero no veo nada malo en la valoración.

Tiene dos problemas:

El 45 % de la lista de pendientes de Azure proviene de OpenAI
- La IA está socavando su negocio de software

Antes que nada, no creo que su negocio de software sea interrumpido por la IA.

Sus herramientas no son lo suficientemente complejas como para justificar aplicaciones de IA independientes que las reemplacen. Este es el caso de Adobe, por ejemplo, pero no de Microsoft.

En segundo lugar, están interconectados entre sí, impulsando un conjunto completo de capacidades, y están integrados en casi todos los flujos de trabajo empresariales.

Entonces, lo que sucederá es que estas herramientas se automatizarán en cierta medida con IA, pero aún pagaremos licencias para usarlas, ya que reemplazarlas resulta más costoso debido a su integración.

En cuanto a Azure, el backlog existente probablemente sea seguro, dado que OpenAI recaudó más de $100 mil millones recientemente y recaudará más con la próxima IPO.

El problema es que OpenAI se está diversificando alejándose de Azure, por lo que el crecimiento en la nube podría no ser tan fuerte más allá de 2027 como lo ha sido hasta ahora.

Tomando en cuenta todos esos factores, la acción se negocia a 13 veces las ganancias de 2030, lo cual está alineado con otras mega-capitales como $AMZN y $GOOG.

En resumen, no está infravalorado como mucha gente cree debido a la venta del año hasta la fecha.

Está valorado justamente y necesita bajar un poco más para ser realmente atractivo.