Hyperliquid vs. Lighter: Guerra de fans o rivalidad real en 2025? El espacio de DEX perp está ardiendo a finales de 2025, con Hyperliquid y Lighter en una intensa competencia. Lo que comenzó como charlas tribales en X se ha convertido en una verdadera batalla por el dominio, recordando guerras anteriores de cadenas como ETH vs. BNB o BNB vs. Solana. Pero a diferencia de puras discusiones de fans, esta está respaldada por métricas reales, diferencias tecnológicas y cambios en el mercado. A medida que cerramos el año, desglosémoslo—dibujando paralelos históricos—y veamos si el "resultado final" de la historia de coexistencia e innovación se mantiene. El estado actual: Volumenes a la par, fortalezas diferentes Hyperliquid, el pionero de L1 personalizado, dominó durante mucho tiempo el trading perp. Pero 2025 trajo desafiantes: su participación en el mercado disminuyó desde picos del 70-80% hasta alrededor del 20-38% debido a las oleadas impulsadas por incentivos de rivales. Datos recientes (a finales de diciembre de 2025) muestran que la carrera se está estrechando: •Hyperliquid a menudo supera los volúmenes diarios, por ejemplo, $6.18B frente a los $5.81B de Lighter en un momento dado. •El Interés Abierto (OI)—un mejor indicador de liquidez real—favorece a Hyperliquid, manteniendo casi dos tercios de las posiciones pendientes del sector. •Lighter brilla con cero comisiones, ejecución verificable con zk y agresivos programas de puntos, impulsando un rápido crecimiento y altas rentabilidades (hasta 60% APY en su vault LLP). Hyperliquid incluso listó perps pre-mercado $LIT, reconociendo la rivalidad mientras captura flujos narrativos. Los hilos de X están llenos de ratios y memes, pero debajo de eso: debates sustanciales sobre latencia vs. seguridad, crecimiento orgánico vs. incentivos. Choque tecnológico y filosófico Hyperliquid: L1 construido específicamente para latencia ultra baja, coincidencia FIFO y libros de órdenes profundos en cadena. Sin VCs, auto-sostenido, con fuerte ingreso ($800M+ anualizados, principalmente compras de vuelta de $HYPE). Lighter: L2 de Ethereum con pruebas zk para privacidad/verificabilidad, cero comisiones para el minorista y custodia anclada a Ethereum (escape hatches). Apoyado por VCs ($68M recaudados), modelo de puntos-a-token impulsando volumen especulativo. Es rendimiento vs. corrección comprobable—muy similar a la velocidad de Solana desafiando la seguridad de Ethereum. Ecos de la historia cripto Los nuevos podrían ver esto como "disgustoso" tribalismo, pero los veteranos saben mejor: •ETH vs. BNB: Altas comisiones empujaron a los usuarios a alternativas más baratas; Ethereum escaló con L2, ambos ganaron. •BNB vs. Solana: Guerras de velocidad llevaron a ecosistemas diversificados; ningún ganador cero-suma. Aquí, Hyperliquid (como ETH) construyó la categoría de forma orgánica. Lighter (como BNB/Solana) ataca con eficiencias de costos e incentivos. Resultado? Los volúmenes perp explotaron a trillones mensuales, beneficiando a los traders con mejores opciones. Los incentivos inflan el volumen a corto plazo (ej. agricultura), pero el OI sostenible y los ingresos favorecen a los jugadores probados. Después de los incentivos, los flujos suelen revertirse. Más que memes: Impulsando DeFi hacia adelante Sí, hay ruido de guerra de fans—maximalistas defendiendo sus bolsas, FUD volando. Pero la rivalidad impulsa la excelencia: •Hyperliquid innova con HIP-3 (mercados sin permisos), stablecoin USDH, NFTs. •Lighter impulsa guerras de comisiones y adopción de zk. Con el TGE de $LIT inminente (perps pre-mercado $3-4, listado en MEXC/BitMart, altas probabilidades de airdrop antes del final del año), la volatilidad se avecina. $HYPE ($25, caído desde su ATH de $59) enfrenta desbloqueos pero tiene compras de vuelta. Resultado final? Probablemente coexistencia: Hyperliquid para HFT/instituciones, Lighter para retail/especulación. El sector gana—trading más barato, rápido y privado. La historia dice que los usuarios se benefician más de estas "guerras". Equipo Hyperliquid, Lighter, o ambos? El espacio está prosperando gracias a la lucha. @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp