📊 4 gráficos sobre cómo las agencias energéticas están interpretando la crisis de suministro de Ormuz 1️⃣ El spot y los futuros se han desacoplado. El spot de Brent del Mar del Norte casi alcanzó los $150, rompiendo el récord de 2008. La curva de futuros está en fuerte backwardation. El suministro del Medio Oriente es agudamente limitado a corto plazo. 2️⃣ Los mercados petroleros se están fragmentando en un exceso de origen y una escasez de destino. Los datos de la AIE muestran que las reservas globales cayeron 85 Mb en marzo, pero el crudo mediterráneo varado generó ~100 Mb de acumulaciones en almacenamiento flotante y existencias terrestres cerca de su capacidad, creando un exceso en el origen y una escasez de suministro aguas abajo. 3️⃣ Las escaseces de combustibles aguas abajo están impulsando una expansión extrema de márgenes. Las operaciones de refinería en Asia se prevé que caigan ~6 Mb/d en abril debido a la interrupción de materias primas y daños en infraestructura, con restricciones a las exportaciones que aprietan el suministro y empujan los spreads de jet fuel y diesel a máximos plurianuales o récord. 4️⃣ Las perspectivas de demanda están divergiendo drásticamente mientras aumentan los riesgos de destrucción impulsada por precios. La AIE ahora prevé que la demanda global se contraiga en realidad 0,08 Mb/d en 2026 (con una caída de 1,5 Mb/d en el Q2, la peor desde la COVID), mientras que la EIA aún espera un crecimiento modesto de 0,6 Mb/d. La OPEP sigue siendo la excepción, manteniendo una proyección robusta de crecimiento de 1,4 Mb/d y presentando cualquier debilidad como transitoria. 🔗 Tablero completo del conflicto: https://t.co/RNYIWU3JMA