Algunas reflexiones sobre el reciente mini-desplome. Tenemos una clara acumulación de señales bajistas: - Salidas de ETF (~$2.97 mil millones en 10 sesiones consecutivas) - Movimientos de Mt. Gox - Nuevas desapalancamientos/liquidaciones - Venta "pequeña" de BTC por parte de la estrategia La venta de 32 BTC es mínima en tamaño pero significativa en impacto: socava la narrativa del "nunca vender" y afectó el sentimiento en un mercado ya frágil. La estrategia mantiene ~843.706 $BTC (~4% de la oferta) a un precio promedio de ~$75.699, lo que implica una gran pérdida no realizada a los precios actuales. $MSTR ha caído junto con BTC ($126.55 el 3 de junio, ~-7% en el día) y sigue siendo un proxy de BTC apalancado y volátil. STRC es un preferente perpetuo orientado a exposición a rendimiento/crédito vinculado a BTC, con menos volatilidad directa de BTC/MSTR. Se negocia con descuento (~$94.65), por lo que la estrategia mantiene el dividendo en 11.50%. Los ingresos de $STRC han ayudado a financiar compras de BTC. La venta reciente ligeramente invierte el plan: usar un poco de BTC para cubrir el dividendo preferente en lugar de depender únicamente de nueva financiación. Más caída en BTC podría presionar aún más a MSTR y tensar la dinámica de "peg" de STRC. En mi opinión, el cripto ha vivido cosas peores. Pero la combinación de salidas sostenidas, rotación hacia otros activos, técnicas rotas y grietas en las narrativas hace que los próximos meses sean más difíciles, y es probable que la recuperación necesite mejores condiciones macroeconómicas o un catalizador claro para revertir los flujos. Creo que si no estás en el estado mental adecuado para estar en el mercado, toca hierba. Porque cuando regreses, será hora de actuar: encuentra buenos proyectos con descuento, coloca algunas ofertas agresivas y vuelve al trabajo.