🔔 Grandes instituciones de bonos se preparan anticipadamente para la ruptura de la burbuja de IA: compran bonos corporativos que puedan sobrevivir a un ciclo de crédito profundo Según Mars Finance, el 7 de junio, DoubleLine Capital y Oaktree Capital están preparándose anticipadamente para una posible ruptura de la burbuja de IA, adoptando una estrategia de seleccionar cuidadosamente bonos que puedan sobrevivir en un ciclo de crédito profundo. Robert Cohen, gestor de fondos de DoubleLine Capital, declaró en el Foro Global de Bonos Corporativos de Bloomberg: «La probabilidad de una burbuja de IA es aproximadamente del 100%». Según Cohen, a medida que las empresas tecnológicas continúan invirtiendo masivamente, el mercado alcanzará sin duda niveles de burbuja en los próximos meses o años. Cohen define la burbuja crediticia como el financiamiento otorgado a empresas que necesitan crecimiento real para cumplir con sus obligaciones de deuda, y históricamente, los auge tecnológicos han terminado de esta manera. Por ello, aboga por buscar activos que puedan sobrevivir mediante estructuras financieras sólidas o balances robustos, en lugar de depender de expectativas futuras de crecimiento. El volumen de deuda en el sector de la IA ha crecido sin precedentes. Según Barclays, las emisiones globales de bonos no garantizados por grandes empresas tecnológicas estadounidenses este año ya superan los 155 mil millones de dólares, un 45% más que todo el año pasado. Bloomberg Intelligence pronostica que los gastos de capital empresarial en IA alcanzarán aproximadamente 5 billones de dólares en los próximos cinco años, gran parte de los cuales dependerán del financiamiento mediante deuda. Solo esta semana, Hut 8 emitió alrededor de 40 mil millones de dólares en bonos de grado inversionista para financiar proyectos de centros de datos relacionados con NVIDIA, obteniendo una suscripción cuatro veces superior a la oferta. Asimismo, Anthropic está cerca de completar una emisión de bonos por 36 mil millones de dólares para la compra de chips. Christina Lee, gestora conjunta de crédito privado en Oaktree Capital, señaló que las oportunidades de financiamiento para centros de datos son enormes, pero deben seleccionarse con gran cuidado: «Realmente aún no está claro quién ganará y quién perderá». Dan Ivascyn, jefe de inversiones del grupo PIMCO, es aún más cauteloso: considera que la IA no merece una sobreponderación, pero debido a la enorme demanda de financiamiento, se puede generar valor manteniendo una postura defensiva. Advierte que, en caso de incumplimiento, las pérdidas podrían superar cualquier experiencia histórica. Ray Dalio, de Bridgewater Associates, recordó que las grandes revoluciones tecnológicas siempre van acompañadas de excesos especulativos, y que las empresas enfrentan una difícil dilema: «O invierten fuertemente para ganar cuota de mercado, o no invierten lo suficiente y lo pierden todo». https://t.co/mRkg8F1VFQ