Fannie Mae acaba de respaldar la primera hipoteca convencional respaldada por bitcoin, con una origenación mejorada y Coinbase Prime manteniendo el BTC y el USDC como garantía. Esto introduce el BTC en un mercado hipotecario de $4.3 billones con una LTV de aproximadamente 50-60%. Coinbase deja de ser solo un exchange y se convierte en la utilidad predeterminada de custodia cripto: gana comisiones en cada hipoteca que compromete monedas. Estructuralmente, esto permite que los poseedores ricos de BTC actúen como lo hacen los multimillonarios con acciones: nunca vender, solo tomar prestado. Cada préstamo de $400k a una LTV del 50-60% vincula aproximadamente $670k–$800k en BTC que efectivamente quedan inactivos hasta el reembolso o incumplimiento. Escalado a 10,000 préstamos al año, se bloquean $6.7–8 mil millones en oferta. El riesgo colateral: si el BTC cae un 40-50%, miles de préstamos simultáneamente violarán las cláusulas de LTV y forzarán ventas, el mismo deshacer reflexivo que rompió el crédito respaldado por acciones en 2008. El bitcoin acaba de convertirse en garantía aburrida y productiva. Eso es tanto su caso alcista definitivo como una traición limpia de la tesis monetaria original.