Uno de los peores días en el mercado de valores de EE.UU. acaba de ocurrir. S&P 500: -2.64% Nasdaq 100: -4.77% Dow Jones: -1.35% VIX subió a 20.2 (+4.80 puntos / +31.17%). Solo hoy, aproximadamente $2.5 billones en valor de mercado fueron eliminados: • S&P 500: -$1.14 billones • Nasdaq: -$1.11 billones • Oro: -$1 billón • Plata: -$280 mil millones • Bitcoin: -$80 mil millones No fueron movimientos aislados. Todo colapsó al mismo tiempo. Todo comenzó con el informe de empleo de esta mañana: La economía de EE.UU. creó 172,000 empleos en mayo, casi el doble de la expectativa de Wall Street de 88,000. Normalmente, datos sólidos de empleo son una buena noticia. Pero con la inflación en 3.8% y el petróleo cerca de $90, un mercado laboral caliente le dice a la Fed que no puede recortar tasas y podría incluso necesitar aumentarlas. La probabilidad de un aumento de tasas este año saltó del 40% al 57% en un solo día. Esto desencadenó pánico entre los inversores que poseen acciones tecnológicas y de crecimiento, ya que tasas más altas significan un descuento mayor sobre las ganancias futuras. Luego, el trade de IA comenzó a agrietarse: Ayer, Broadcom reportó ganancias récord (ingresos +48%, ventas de chips de IA +143%), pero su acción aún cayó un 12.6%. ¿Por qué? No aumentó su guía de ingresos de IA para el año. Ese solo fallo obligó a los inversores a finalmente hacerse la pregunta que habían estado evitando: ¿Estamos pagando demasiado por las acciones de IA? Ese miedo se intensificó hoy después de que la firma de investigación SemiAnalysis revelara que los próximos chips de IA de Nvidia requerirán significativamente menos memoria de lo que el mercado había asumido, aproximadamente la mitad de las expectativas actuales de precios. Los fabricantes de chips de memoria fueron aplastados: SK Hynix cayó casi un 10%, Samsung bajó más del 6%. Todo el mercado de valores de Corea del Sur se hundió un 5.5% en una sola sesión, y las acciones semiconductoras japonesas también sufrieron fuertemente. Añadiendo combustible al fuego, Anthropic publicó un informe advirtiendo que la IA se acerca al punto de automejora sin ayuda humana, y pidió una pausa global en el desarrollo de IA. Debajo de todo esto hay una escasez de liquidez que nadie está mencionando: SpaceX se prepara para salir a bolsa la próxima semana con una valoración de $1.75 billones. Anthropic acaba de presentar su solicitud para IPO. OpenAI es el siguiente. Estas tres empresas solas valen $4-5 billones. Los gestores de fondos necesitan efectivo para participar en estas ofertas, pero los niveles de efectivo están en sus puntos más bajos desde principios de 2024. La única forma de recaudar efectivo es vender lo que ya poseen, y esa venta está ocurriendo ahora mismo. Además, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, celebrará su primera reunión de política dentro de 11 días. Fue nombrado por Trump con la expectativa de recortes de tasas. Ahora se enfrenta a inflación alta, precios altos del petróleo y un mercado laboral muy caliente. Los inversores no tienen idea de qué hará. Cuando nadie sabe qué decidirá el banquero central más poderoso del mundo en menos de dos semanas, la opción más segura es reducir el riesgo inmediatamente.