Se publicó el informe de empleo de mayo: NFP +172K (esperado +85K), desempleo estable en 4.3%, nóminas privadas +120K, salarios +0.3% MoM, exactamente en línea con lo previsto. El mercado laboral muestra una resistencia real. La economía está en muy buena forma. Esto retrasa aún más las expectativas de recorte de tasas, por lo que mi escenario base permanece: ningún recorte hasta diciembre como muy pronto, o incluso principios de 2027 una vez que los efectos energéticos se hayan absorbido por completo. Los datos positivos deben ser bienvenidos. Cualquier debilidad a corto plazo en el gráfico parece más técnica que fundamental. La base sigue siendo bastante sólida.