Saturn Credit apunta a un 13% TAE en sUSD respaldado por la posición de 843k BTC de la estrategia, pero el whitepaper nunca especifica de dónde proviene el rendimiento. Los perpetuos preferidos tradicionales pagan entre el 6% y el 8%. Ese spread de 500 puntos básicos es o bien un riesgo mal valorado o un apalancamiento oculto. El programa de farming termina en agosto, y el lanzamiento del token probablemente será en T3. Toda la tesis depende de si Saylor reconoce las estrategias de rendimiento de bitcoin en la llamada de resultados de finales de julio. Ha rechazado públicamente las calls cubiertas, el préstamo y la generación de rendimiento cada vez que se ha planteado. Saturn está construyendo un puente que el tipo con todos los bitcoin se niega a cruzar. Vigilen cualquier lenguaje sobre “eficiencia de capital” o “productividad del bitcoin” por parte de la estrategia en julio. Si aparece, Saturn anticipó esa narrativa por semanas.