Buffett y Munger admiten abiertamente que dejaron enormes cantidades de dinero sobre la mesa al rechazar usar apalancamiento. No tienen ningún arrepentimiento. La regla de Buffett: prefiere ser 100 veces demasiado cauteloso que 1% demasiado imprudente. Eso no ha cambiado y no cambiará. Munger fue más directo sobre lo que renunciaron. Si Berkshire hubiera usado el apalancamiento que muchos otros operadores exitosos utilizaron, la empresa sería mucho más grande. Mucho más grande. Mucho más grande. Pero habrían estado sudando por la noche. Y para Munger, eso es la definición de locura. Perder el sueño por un riesgo financiero no es una señal de ambición. Es una señal de que asumiste más de lo que debías. La compensación nunca fue tamaño frente a cautela. Fue tamaño frente a sueño. Eligieron el sueño. Cada vez.