Michael Saylor anuncia que venderá los bitcoin de Strategy tras tercer fallo consecutivo en resultados. Michael Saylor ha colocado ahora el stock de bitcoin de Strategy en la misma categoría que cualquier otro activo de la empresa: útil, valioso y posible de vender cuando la empresa necesite efectivo. Esa es la historia real de Strategy (MSTR) tras su tercer fallo consecutivo en resultados, porque el propio Saylor dijo que la empresa podría vender bitcoin si eso ayudara al negocio. El comentario se hizo durante la llamada de resultados del Q1 de Strategy el 5 de mayo. Saylor dijo que no descartaría una venta de bitcoin si sirviera al interés de Strategy. También dijo que la empresa podría usar parte de sus tenencias para pagar dividendos, y que informaría al mercado antes de hacerlo. Sus palabras exactas fueron: “Probablemente venderemos algo de bitcoin para pagar un dividendo, simplemente para inmunizar al mercado y enviar el mensaje de que lo hicimos. Las empresas de desarrollo inmobiliario existen literalmente para comprar tierra barata y venderla cara. Nosotros somos como una empresa de desarrollo de bitcoin.” Saylor informa a los inversores que Strategy puede usar ventas de bitcoin para cubrir obligaciones de dividendos. Strategy (MSTR) sigue poseyendo una de las mayores posiciones corporativas de bitcoin del mundo. La empresa reveló 818.334 BTC con un costo promedio de $75.537 por moneda. Esa es una apuesta masiva, pero también significa que cada caída pronunciada en el precio del bitcoin afecta fuertemente sus estados financieros. La empresa reportó una pérdida neta de $12.540 millones para el Q4. También tiene aproximadamente $1.500 millones en obligaciones de dividendos. Esa cifra incluye dividendos anuales sobre acciones preferentes e intereses vinculados a deuda ya registrada en el balance. Según sus reservas en dólares, Strategy tiene alrededor de 18 meses de cobertura para esos pagos. Por eso importa el comentario de Saylor. Él no presentó una posible venta de bitcoin como una venta desesperada. La describió como parte de la estrategia altamente apalancada de la empresa. Resumió el plan así: “Compras bitcoin con crédito, lo dejas apreciarse, y luego vendes bitcoin para pagar el dividendo.” El mercado no tomó el comentario con calma. Strategy (MSTR) cayó más del 4% en las operaciones posteriores al cierre. El bitcoin también descendió por debajo de $81.000, después de haber operado por encima de ese nivel solo horas antes. Para los operadores de cripto, esa fue la parte que impactó rápido: una empresa construida en torno a mantener BTC acaba de decirle al mercado que la venta está permitida. La venta de 2022 de Strategy y el impacto contable de 2026 pusieron bajo presión los comentarios de Saylor. La empresa ya ha tenido una venta real de bitcoin en su historia. El 22 de diciembre de 2022, entonces MicroStrategy vendió 704 BTC por aproximadamente $11,8 millones. Fue la primera vez que la empresa vendió alguna de sus monedas. Esa venta se produjo tras un año difícil para el mercado. En la llamada de resultados del 3 de mayo de 2022, el CFO de MicroStrategy, Phong Le, dijo que la empresa podría enfrentar una llamada de margen si el bitcoin caía cerca de $21.000. Si eso sucedía, la empresa necesitaría vender monedas o añadir más colateral. Cuando el bitcoin cayó más tarde a aproximadamente $20.800 en junio de 2022, MicroStrategy dijo que no había recibido una llamada de margen. La empresa también afirmó que tenía suficiente capital para manejar más fluctuaciones de precio. La presión regresó a finales de noviembre de 2025. Forbes informó que las acciones de Strategy (MSTR) habían caído un 60% respecto al año anterior. Su capitalización bursátil se había reducido a $49 mil millones, mientras que sus tenencias de bitcoin valían aproximadamente $56 mil millones en ese mismo momento. Tras el CEO Phong Le discutir una posible venta de bitcoin, los observadores del mercado vincularon ese comentario con la caída del bitcoin por debajo de $86.000 a principios de diciembre de 2025. Hoy, Phong dijo: “Nuestra capacidad para vender bitcoin ya sea para comprar dólares estadounidenses o vender bitcoin para comprar deuda si es accretiva al bitcoin por acción es algo que consideraríamos hacer en el futuro. Venderemos bitcoin cuando sea ventajoso para la empresa. No vamos a quedarnos sentados diciendo: ‘Nunca venderemos el bitcoin’. Queremos ser agregadores netos de bitcoin — aumentar nuestro total de bitcoin — pero más importante aún, aumentar nuestro bitcoin por acción, porque creemos que eso será lo más accretivo a largo plazo para MSTR.” Strategy registró una provisión por valoración de $2.200 millones porque en el Q1, los activos fiscales diferidos vinculados a pérdidas no realizadas de bitcoin no se esperaba que se materializaran. También compró 89.599 BTC durante el trimestre, pero sus activos digitales aún cayeron $7.200 millones debido a una caída del 23% del bitcoin. El informe también indicó que la emisión de STRC generó un aumento de $2.100 millones en el Q1.