La fase actual del bitcoin — Flujos de ETF, prima de Coinbase y el repunte de la “Pared de Preocupación” vía @cryptoquant_com (Informe #265) El mercado del bitcoin muestra un cambio estructural más allá de los repuntes impulsados por el precio. Tres indicadores —flujos de ETF, prima de Coinbase y Miedo y Codicia— revelan este cambio. Los flujos de ETF y la prima de Coinbase muestran una correlación positiva (~0.56), lo que indica que los flujos de capital se alinean con la demanda spot. Sin embargo, el análisis de retraso sugiere que la prima suele liderar o moverse simultáneamente. Esto implica una estructura en dos etapas: la compra spot institucional ocurre primero, seguida por los flujos de ETF. Esta distinción es importante. Los ETF a menudo se consideran el motor, pero es más probable que reflejen la demanda subyacente. Un aumento en la prima de Coinbase señala una nueva compra por parte de instituciones estadounidenses, convirtiéndola en el motor principal de la formación de precios. En contraste, el índice Miedo y Codicia permanece bajo (10–30), lo que indica un miedo persistente en el mercado. Normalmente, el sentimiento mejora con la recuperación de precios, pero en esta ocasión se retrasa. Esta divergencia indica que los inversores minoristas aún permanecen al margen. Desde una perspectiva conductual, los operadores minoristas siguen limitados por pérdidas recientes, mientras que las instituciones acumulan basándose en flujos y estructura. Esto crea un clásico repunte de la “Pared de Preocupación”: los precios suben a pesar del escepticismo. En general, el mercado parece encontrarse en una fase temprana a intermedia de una tendencia alcista liderada por instituciones. El capital está fluyendo, la demanda está mejorando, pero la participación minorista es limitada. Estas condiciones suelen dejar espacio para más alzas. Sin embargo, si el índice Miedo y Codicia aumenta rápidamente mientras la prima y los flujos de ETF se debilitan, podría señalizar un punto de inflexión. Monitorear conjuntamente los flujos, la demanda y el sentimiento es esencial para comprender el ciclo actual. https://t.co/mh3lmZZ4zh’s-Current-Phase-—-ETF-Flows,-Coinbase-Premium,-and-the-“Wall-of-Worry”-Rally