El riesgo de Ormuz no puede compensarse simplemente con “producir más” en Norteamérica: a corto plazo, solo existe una capacidad de desvío de ~1 Mbd en la región del Golfo, mientras que el Estrecho sigue transportando cerca del 20% del comercio global de petróleo y GNL. Contexto: los analistas estiman que las rutas del Golfo no relacionadas con Ormuz pueden desviar aproximadamente 4 Mbd, pero alrededor de 3 Mbd ya están en uso. Esto deja poco margen para reorientar el flujo si la interrupción se intensifica. Mientras tanto, EE.UU. ya está exportando a niveles muy elevados: las cargas de crudo en la costa del Golfo fueron de ~4,9 Mbd en abril de 2026 y se proyectan por encima de 5 Mbd en mayo, según datos de mercado citados en la investigación, lo que refuerza que EE.UU. ya actúa como proveedor equilibrador, sin disponer de una gran capacidad ociosa. Los escenarios de la EIA también sugieren límites a la respuesta de aumento, con exportaciones disminuyendo ~0,5 Mbd e importaciones aumentando ~0,3 Mbd en escenarios de precios más altos. Canadá ayuda en el margen, principalmente mediante la diversificación por el Pacífico. TMX operaba al ~80% de su capacidad a finales de 2025; en marzo de 2026, transportó ~315 Kbd a China y ~33 Kbd a Corea del Sur, con ~79% de las exportaciones del Pacífico destinadas a Asia. Pero ~93% de las exportaciones de petróleo canadiense aún transitan por oleoductos vinculados a EE.UU., lo que muestra cuán limitadas son las alternativas no relacionadas con Ormuz. Conclusión ejecutiva: la verdadera estrategia es la resiliencia, no la ilusión de reemplazo inmediato. Las prioridades a corto plazo son la desbloqueo de terminales de exportación y oleoductos, la coordinación de reservas estratégicas y la planificación de contingencias multi-corredor. A largo plazo, la forma más duradera de reducir la dependencia de Ormuz es un enfoque de cartera: suministro diversificado, redundancia de infraestructura, eficiencia, electrificación y menor intensidad petrolera. Confianza media; basado en datos de la EIA, Atlantic Council, Rystad, Capital Economics y operadores/mercado. #EnergySecurity #OilMarkets #Geopolitics #Infrastructure #SupplyChains