La presión de venta de los mineros de bitcoin se acerca a su fin: la contracción de la oferta señala la próxima fase de alza, por @cryptoquant_com (Informe #265) Según WuBlockchain, los mineros de bitcoin cotizados vendieron más de 32 000 BTC en el primer trimestre de 2026, lo que representa el mayor egreso trimestral registrado. Esto refleja un cambio estructural más que una venta por pánico. Tras el halving de 2024, las recompensas por bloque cayeron de 6,25 a 3,125 BTC, mientras que la hash rate continuó aumentando, comprimiendo la rentabilidad. Con el precio de la hash por debajo de los niveles de equilibrio, muchos mineros se vieron obligados a priorizar el flujo de efectivo sobre la acumulación. Además, el capital se está reasignando hacia infraestructura de IA y HPC, acelerando las ventas estratégicas de BTC. Los datos on-chain confirman esta oferta estructural: las reservas de los mineros han disminuido constantemente, y el cambio neto en la posición ha permanecido negativo, lo que indica una distribución continua. Sin embargo, la clave radica en la dinámica actual del flujo. Gráficos recientes muestran que el MPI se mantiene en territorio negativo y la Potencia de Venta de Mineros ha disminuido bruscamente. Esto sugiere que, aunque los mineros han sido vendedores consistentes, la presión real de venta ahora se está debilitando. Esto crea una estructura de dos capas: venta estructural en el pasado, pero presión decreciente en el presente. A pesar de la consolidación de precios, los mineros ya no aumentan sus ventas, lo que señala que la oferta forzada probablemente ya ha sido absorbida. Los ciclos de bitcoin suelen pasar de expansión de la oferta a agotamiento de la oferta, seguido por crecimiento impulsado por la demanda. El mercado ahora parece estar entrando en esta segunda fase. Como resultado, la dirección futura del precio probablemente dependerá menos del comportamiento de los mineros y más de los impulsores de la demanda, como los flujos entrantes de ETFs, la participación institucional y las condiciones macroeconómicas. El bitcoin entra en una fase en la que las restricciones de oferta se están aliviando, y los flujos de capital determinarán el próximo movimiento. https://t.co/6rYUo1jWmQ—-Supply-Contraction-Signals-the-Next-Uptrend-Phase