Breakout interesante del bitcoin. Analizamos los flujos para proporcionar un poco de contexto. El rally por encima de la resistencia de los $75K es impulsado por spot, con CVD spot positivo en todos los exchanges. A esto se suma el premium de Coinbase que ha vuelto a estar firmemente positivo, lo que indica una recuperación de la demanda en el extranjero. Pero el detalle más interesante proviene de la tasa de financiación agregada profundamente negativa, que ha acompañado todo el impulso hacia los 78.000 dólares; en resumen, los bajistas aumentan sus posiciones cortas mientras el precio sube. Y esto podría ser combustible para un short squeeze, en caso de que los precios continúen su tendencia. Pero el análisis del cumulative volume delta en los perpetuos, que aumenta fuertemente junto con el precio, nos da una información adicional: Los largos son los agentes activos en los futuros, persiguiendo el mercado con órdenes de compra "market", mientras que los cortos son pasivos, probablemente especuladores y makers que colocan órdenes limit sell y son ejecutados por compradores que atraviesan el spread del libro de órdenes. En resumen, mientras el spot impulse, esos vendedores pasivos están construyendo una trampa para ellos mismos. El squeeze real, históricamente, no comienza mientras los cortos mantienen fuertes posiciones, sino cuando dejan de defender y retiran liquidez de los books. ¿Qué debemos monitorear en las próximas horas/días: - El premium de Coinbase que permanezca firmemente positivo; - El CVD spot que continúe impulsando los precios sin formar divergencias (CVD en caída, precios que actualizan máximos locales); - La tasa de financiación que permanezca negativa: si registráramos un giro con tasas de financiación positivas, significaría que los retails están entrando sobre el impulso, y esta dinámica generalmente no termina bien.