Estructura del mercado de BTC — Divergencia de flujos Flujos Divergencia clara en los mercados. Flujos entrantes en futuros se aceleran → capital entrando con apalancamiento Los flujos en spot permanecen negativos → salidas consistentes → ninguna acumulación real detrás del movimiento Posicionamiento El precio avanza hacia arriba (~74K) mientras la demanda en spot es débil → el movimiento impulsado por derivados, no por compradores reales Comportamiento del mercado Este tipo de estructura suele señalar: • participación especulativa • posicionamiento a corto plazo • menor sostenibilidad del movimiento Riesgo clave Sin soporte en spot: → el alza se vuelve frágil → la caída puede acelerarse rápidamente El apalancamiento aumenta → la vulnerabilidad crece Interpretación Esto no es un rompimiento limpio. Es una expansión impulsada por apalancamiento con demanda subyacente débil Qué observar Si los flujos en spot se vuelven positivos → la continuación se vuelve válida Si las salidas en spot persisten → el riesgo de reversión aumenta Conclusión Precio arriba Futuros entrando Spot saliendo → movimiento estructuralmente inestable No es asesoramiento financiero.