Derive es el protocolo de opciones onchain líder y uno de los pocos de la era 2021 que sobrevivió. En 2023, el equipo descartó su AMM original y lo reconstruyó desde cero como un exchange de libro de órdenes sin gas en su propia L2 OP Stack. Los market makers ofrecen directamente en el libro, la ejecución es subsegunda y los traders no pagan gas. El margen de la cartera evalúa el riesgo en todo tu libro mediante análisis de escenarios, en lugar de margenar cada posición por separado. Si mantienes una call larga y una put corta sobre el mismo subyacente, el sistema reconoce el contrasaldo y requiere menos colateral. Derive también opera Perp. y préstamos en la misma L2 con margen cruzado entre los tres productos, por lo que todo se encuentra bajo una sola cuenta. Los DEX de Perp. aumentaron su cuota de mercado del 2% a más del 10% en dos años. Las opciones onchain están muy lejos de eso. El volumen abierto de opciones de bitcoin superó por primera vez al de futuros a mediados de 2025. Los productos de ingreso derivado gestionan más de cien mil millones de dólares. Ese es el hueco en el que Derive está construyendo.