LA VELOCIDAD DEL DINERO La fórmula estándar para la velocidad del dinero es: velocidad (V) = PIB nominal / Oferta monetaria PIB nominal: Valor total de bienes y servicios producidos en una economía, medido a precios actuales (no ajustados por inflación). Oferta monetaria: Normalmente M1 (efectivo + depósitos a la vista) o, con más frecuencia, M2 (M1 + depósitos de ahorro, fondos del mercado monetario, etc.). La velocidad mide el número promedio de veces que una unidad de moneda (por ejemplo, un dólar) se gasta en bienes y servicios en un período determinado, generalmente un año. En economías tradicionales, la velocidad interactúa con la oferta monetaria para impulsar la actividad económica. Si el dinero se reemplazara solo una vez al año, la oferta monetaria seguiría de cerca el gasto, la inflación o la deflación. Una mayor velocidad amplifica la oferta monetaria efectiva, impulsando la producción y posiblemente los precios (inflación). ***Pero aquí está la distinción clave para Bitcoin: El pensamiento convencional sobre la velocidad puede no aplicarse claramente durante su fase de adopción. Bitcoin permanece en una etapa de acumulación y distribución de varios años. Baja velocidad y tenencias concentradas ("aglomeradas") por grandes actores (ballenas, instituciones, tenedores a largo plazo) suelen interpretarse como prueba de que Bitcoin es principalmente un almacén de valor ("oro digital") en lugar de un medio de intercambio. Yo argumento que la secuencia opuesta puede ser más precisa para una nueva moneda: primero actúa como almacén de valor durante la adopción, construyendo credibilidad y estabilidad, antes de que la volatilidad disminuya lo suficiente como para permitir su uso cotidiano como medio de intercambio. Mientras Bitcoin haya experimentado una apreciación rápida de precio en relación con el USD (e incluso con bienes/servicios), las personas naturalmente prefieren mantenerlo y acumularlo en lugar de gastarlo. Gastar se siente como renunciar a un activo que está superando a todo lo demás. Sin embargo, el universo tiende a desarrollarse como debe. Esos mercados bajistas inesperados —como la reciente caída de ~$125,000 a $60,000— pueden servir como "lubricante" necesario para fomentar el gasto. Bitcoin mantenido durante mucho tiempo desde billeteras de hace una década se está moviendo cada vez más, no solo para obtener ganancias, sino también para compras del mundo real. También hay gastos reales: casas de lujo (y otros artículos de alto valor) han sido compradas directamente con Bitcoin en el último año o más, a menudo sin conversión a moneda fiduciaria. Algunas de estas propiedades incluso han apreciado en términos de BTC después de la compra —lo que significa que el Bitcoin gastado ha "subestimado" efectivamente el activo adquirido, invirtiendo el incentivo habitual de hodl. Eso, señoras y señores, es el comienzo de que Bitcoin funcione como medio de intercambio. Es temprano, centrado en lujo y lejos de compras cotidianas como un café, pero es un progreso real. A largo plazo, esto es saludable. Bitcoin "debería" evolucionar hacia una red de pagos sólida —si no como medio de intercambio diario, al menos como uno confiable para transferencias de alto valor. El dinero sólido no es verdaderamente sólido si nunca se usa como dinero. Espero que este mensaje les encuentre bien.