Los titulares recientes que involucran al gigante de comercio de alta frecuencia Jane Street han generado ondas en la comunidad de criptomonedas. Durante mucho tiempo envuelta en el misterio que define a las firmas de comercio propietario de élite, Jane Street ahora enfrenta una batalla legal multifronte que abarca desde las consecuencias del colapso de Terra (LUNA) hasta represalias regulatorias en la India. Curiosamente, a medida que aumentan estas presiones legales, los operadores de criptomonedas han observado un cambio peculiar en el comportamiento del mercado: el ya persistente Bitcoin "derrumbe a las 10 a.m." parece haber desaparecido.
Principales conclusiones
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Demanda contra Terraform Labs: Una nueva acción legal alega que Jane Street practicó "front-running" y utilizó información no pública durante el colapso de TerraUSD/LUNA en 2022.
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Patrones de mercado que desaparecen: La presión de venta diaria predecible a las 10:00 AM ET, que muchos operadores atribuían a la fijación algorítmica institucional, ha cesado según los últimos presentaciones judiciales.
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Acción regulatoria india: La SEBI multó y suspendió temporalmente a las entidades de Jane Street por supuesta manipulación del mercado relacionada con el índice Bank Nifty.
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Paradoja de la transparencia: las disputas legales, incluido un anterior conflicto sobre secretos comerciales con Millennium Management, están obligando a una divulgación pública sin precedentes de las estrategias altamente rentables de la empresa.
El "derrumbe de las 10 a.m.": Un patrón interrumpido
Durante meses, los participantes en el espacio de activos digitales observaron un fenómeno curioso: una ola constante de presión vendedora que afectaba los Ethereum mercados de bitcoin alrededor de las 10:00 AM hora del Este. Esta volatilidad "relojera" llevó a muchos a sospechar que grandes jugadores institucionales estaban utilizando algoritmos automatizados para "fijar" precios o gestionar posiciones en futuros.
Sin embargo, desde que se reveló la última ronda de titulares legales que involucran a Jane Street en febrero de 2026, los analistas del mercado han observado que este patrón diario de crypto volatilidad ha desaparecido en gran medida. Si bien la correlación no implica necesariamente causalidad, la coincidencia temporal ha generado amplias discusiones entre traders en redes sociales y foros descentralizados. Si el "derrumbe a las 10 a.m." fue efectivamente el resultado de una estrategia institucional específica, la actual atención legal podría haber provocado un cambio en los métodos de ejecución o una suspensión temporal de ciertas actividades algorítmicas.
Las alegaciones de Terraform Labs: Una sombra de $40 mil millones
El desafío legal más reciente proviene del patrimonio de Terraform Labs. Presentado en una corte federal de Manhattan, la demanda acusa a Jane Street de beneficiarse del colapso catastrófico de $40 mil millones del ecosistema Terra en mayo de 2022.
Coordinación interna presunta
El núcleo de la queja sugiere que Jane Street no solo reaccionó a las condiciones del mercado, sino que actuó con "conocimiento anticipado". La herencia afirma que:
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Canales directos: Un exempleado de Terraform supuestamente proporcionó un “canal alternativo” para información material no pública a los operadores de Jane Street.
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Aceleración del colapso: La demanda argumenta que este retiro masivo y coordinado destruyó la confianza en el mercado y aceleró la "espiral de muerte" de la stablecoin UST.
Jane Street ha negado firmemente estas afirmaciones, calificando la demanda como un "intento desesperado" de desviar la culpa de los propios fallos internos de Terraform y de las acciones de su fundador, Do Kwon.
Ampliación de la vigilancia: Cargos por manipulación del mercado en la India
Más allá de las acusaciones específicas de cripto, las prácticas comerciales más amplias de Jane Street han sido cuestionadas por la Securities and Exchange Board of India (SEBI). Esta fricción regulatoria internacional resalta la presencia global de la empresa y la creciente vigilancia de los organismos reguladores del mercado.
La controversia del Bank Nifty
En julio de 2025, la SEBI acusó a Jane Street de una estrategia sofisticada de "pump-and-dump" en el índice Bank Nifty. Según el regulador:
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La empresa supuestamente utilizó un enfoque de dos vías: una entidad compraría grandes cantidades de acciones bancarias subyacentes para inflar el índice, mientras que otra mantenía simultáneamente posiciones cortas masivas en opciones.
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Esta estrategia se ejecutó en 18 fechas de vencimiento de derivados diferentes entre 2023 y 2025.
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SEBI ordenó a la empresa depositar aproximadamente $570 millones en ganancias supuestamente ilegales.
Jane Street ha impugnado estos hallazgos ante el Tribunal de Apelaciones de Valores (SAT), argumentando que sus actividades constituían un "arbitraje de índice" legítimo y que el regulador les negó la oportunidad justa de defender sus modelos propietarios.
De secretos comerciales a escándalos públicos
La ola actual de litigios es un giro irónico para una firma que una vez se esforzó enormemente por proteger su anonimato. En 2024, Jane Street demandó a Millennium Management, alegando que dos ex-traders habían "robado" una estrategia de opciones altamente rentable basada en la India. Ese caso terminó en un acuerdo, pero no antes de revelar que una sola estrategia había generado más de $1 mil millones en ganancias anuales.
Para el usuario promedio de cripto, estos desarrollos legales ofrecen una visión rara dentro de la "caja negra" del comercio institucional. El cambio en la volatilidad diaria del mercado de cripto tras estas demandas sugiere que la presencia de importantes makers es un arma de doble filo: proporcionan liquidez esencial, pero su escala inmensa puede generar ondas predecibles—o "vendajes"—que los participantes minoristas deben navegar.
Preguntas frecuentes
¿Qué fue el "derrumbe a las 10 a.m." del bitcoin?
El "derrumbe de las 10 AM" se refiere a una tendencia percibida donde los precios del bitcoin solían experimentar una caída pronunciada a las 10:00 AM ET. Muchos operadores sospechaban que esto se debía al comercio algorítmico institucional o al asentamiento de contratos derivados específicos.
¿Por qué Jane Street está siendo demandada por Terraform Labs?
La propiedad de Terraform alega que Jane Street utilizó información privilegiada y comunicaciones de "canal trasero" para adelantarse a los movimientos de liquidez durante el colapso de mayo de 2022, obteniendo beneficios supuestamente mientras el ecosistema se derrumbaba.
¿Realmente manipuló Jane Street el mercado de valores indio?
SEBI ha alegado que Jane Street manipuló el índice Bank Nifty con fines de lucro. Si bien la empresa se vio obligada a depositar sus supuestos beneficios, actualmente está apelando la decisión y niega cualquier irregularidad, manteniendo que sus operaciones fueron arbitrajes estándar.
¿Cómo afecta esto a los traders minoristas de criptomonedas?
Cuando los principales market makers enfrentan escrutinio legal, pueden cambiar su comportamiento de negociación. La desaparición de la caída del precio de las 10 AM sugiere que la dinámica del mercado puede cambiar rápidamente cuando los "ballenas" institucionales están bajo presión.
¿Jane Street todavía opera en el mercado de criptomonedas?
Sí, Jane Street sigue siendo uno de los mayores participantes del mercado a nivel mundial. Sin embargo, las diversas demandas y multas regulatorias representan un aumento significativo en los riesgos legales y de reputación que la empresa enfrenta en distintas jurisdicciones.