মার্কিন স্টক নতুন তারকা, লিওপোল্ডের সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি ফান্ড, ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকের হোল্ডিং সম্পূর্ণ বদলে গেছে (চিত্র 1)। 🧐 আমি কয়েকবার পুনরায় যাচাই করেছি, মনে হচ্ছিল আমি ভুল দেখছি, কিন্তু চিত্র 1-এর হোল্ডিংগুলি আসলেই আমাকে অবাক করে দিয়েছে, এতটাই ভয়ঙ্কর যে, আজ রাতেই আমি নিজের AI মার্কিন স্টক হোল্ডিং-এর প্রায় অর্ধেক বিক্রি করে দিলাম! এই সময়সীমা খুবই সন্দেহজনক, প্রথমত, ১০-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার সম্প্রতি অস্বাভাবিকভাবে বেড়ে ৪.৬২% হয়েছে, এবং বুধবারের বন্ধ হওয়ার পর, NVIDIA-এর গুরুত্বপূর্ণ ফলাফল প্রকাশের সময়সীমা। এই সময়েই বড়পরিমাণে PUT-এর (অবনতি) অবস্থানগুলি প্রকাশিত হওয়া, মনে হচ্ছে, কিছুটা বড়ই ঘটনা ঘটতে চলেছে! জানা দরকার, ২০২৫-এর Q4-এ Leopold AI-এর ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপরই ভারি বিনিয়োগ করছিল, এখনওয়াইটাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাৎসাত। 🎯প্রথম 5টি হোল্ডিংয়ের পরিবর্তনগুলি, 100%ভয়ঙ্কর: 📊 2026 Q1-এর HODLING (31শে মার্চ 2026-এর 31শে): • SMH PUT (semiconductor ETF short) - 14.94%, $2.04B market value • NVDA PUT (NVIDIA short) - 11.47%, $1.57B market value • ORCL PUT (Oracle short) - 7.84%, $1.07B market value • AVGO PUT (Broadcom short) - 7.36%, $1B market value • AMD PUT (AMD short) - 7.09%, $970M market value আপনি 5টি top holding-এর ALL PUT options-এর listটি 5বারও verifyকরলেন। এটির অর্থ? Leopold, semiconductorএবং tech stocks-এর full-scale short position-এ। (হয়তো portfolio-level option hedging strategy, but overall put positions are way higher than call positions) 🎯 Core logic change: 2025 Q4-এর holding logic: • AI infrastructure-এ heavy investment: Bloom Energy (power), CoreWeave (compute), Lumentum (optical comms) • Core thesis: AI’s bottleneck is power & compute infrastructure, not chips • Strategy: Sell NVIDIA, TSMC and other chip stocks; shift to upstream energy & data centers 2026 Q1-এর holding logic: • Tech giants & semiconductor stocks-এ full-scale short! • Short list: #SMH, #NVDA, #ORCL, #AVGO, #AMD, #MU, #TSM, #ASML, #INTC • Simultaneously holding some call options for hedge: #MU, #SNDK, #TSM calls এটি 180-degree turn! 🧐 My interpretation & thoughts: Leopold-এর action-এ 3টি core signal: 1️⃣ AI bubble theory? তিনি possibleভাবছেন, current AI stock valuations have already priced in future expectations too aggressively. He still believes AGI will arrive in 2027–28, but market has front-loaded that expectation. আপনি current NVIDIA, AMD, Broadcom-এর PE ratio dekhen? Market expects perpetual growth. But Leopold may have seen the inflection point. 2️⃣ From infrastructure to chip shorting 2025 Q4-এ, his thesis: chips aren’t the bottleneck — power is. So he sold chips and bought energy. Now he went further: not only are chips not the bottleneck — chip stocks are wildly overvalued! So he went short. But he still holds BE (Bloom Energy) 6.42%, IREN (Bitcoin miner turned AI compute) 2.93%, CORZ (Core Scientific) 2.84% — energy & compute infrastructure. This means his long-term belief in AI infrastructure remains unchanged — he just thinks chip stocks are priced irrationally. 3️⃣ Hedge or real short? One detail: he holds some call options alongside puts: • MU CALL - 3.09% • SNDK CALL - 2.84% • TSM CALL - 2.59% This is a straddle strategy — buying both put and call. He’s betting on volatility! Whether price goes up or down — if volatility is high enough, he profits. But put positions are way larger than calls — so he’s leaning bearish. 📉 Risks & controversies: Leopold’s move is extremely risky: • Time risk: Options expire. If markets don’t crash before expiry, he loses entire premium. • Counterparty risk: He’s shorting the world’s most elite tech firms — their fundamentals remain strong. • Market sentiment risk: AI mania continues; Trump administration is aggressively pushing AI — shorting tech = going against the tide. But Leopold is smart — his situational awareness is exceptional. I believe he sees things we don’t. Possible triggers: • SpaceX’s century IPO — SpaceX listing mid-June could drain massive liquidity • AI capex peaking — Microsoft, Google, Meta’s AI investment growth may slow • Geopolitical risk — US-China tech war escalates; semiconductor supply chain restructures • Macro issues — US bond yields surge; banks predict Fed won’t cut rates this year; possible hikes — raising cost for capital-intensive AI 🎯 What should retail investors do? Don’t blindly copy! Leopold runs a hedge fund — he can execute complex options strategies with professional risk teams. Retail investors don’t have this capacity or resources. But you can learn his mindset: • Stay skeptical: Don’t believe “AI always goes up.” All assets cycle — even great companies get overvalued. • Watch industry shifts: From chips to energy infrastructure — AI supply chain is structurally changing. Where’s the bottleneck? That’s where opportunity lies. • Hedge your risk: If you’re heavily invested in tech stocks, consider trimming at highs or adding hedges like gold, Treasuries, or cash. • Think long-term, trade short-term: Long-term bullish on AI — but short-term correction likely. Set profit targets and stop-losses. Don’t hold through collapse. Personally? Leopold’s move will be painful in the short term (1–3 months). If tech stocks keep rising, his puts will evaporate fast. But over 6–12 months? He might be right. Market sentiment on AI has reached euphoric extremes. Any negative catalyst — like a tech giant’s AI ROI missing expectations or an AI safety incident — could trigger a cascade. And don’t forget — last H1 2025, his return was +47%, far outpacing S&P 500’s +6%.তার এই ট্র্যাক রেকর্ড আছে, যা তার বিচারকে গুরুত্ব দেওয়ার মতো। শেষ করে সারসংক্ষেপ: Situational Awareness LP-এর 2026 Q1 পোর্টফোলিও, মূল সংকেত হল: • টেক স্টক এবং সেমিকনডাক্টরের উপর সম্পূর্ণ শর্ট (টপ 10-এর মধ্যে 7টি PUT) • AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার (শক্তি, কম্পিউটিং, ডেটা সেন্টার) বজায় রাখা • ঝুঁকি হেডজ করতে অপশন স্ট্র্যাটেজি ব্যবহার করা, বাজি রাখা বাজারের বড় কম্পনের উপর • "চিপ বাধা নয়" থেকে "চিপ স্টকগুলি অত্যধিকভাবে মূল্যায়ন করা হয়েছে" -এই যুক্তির উন্নতি এটি একটি অত্যন্ত আক্রমণাত্মক এবং সাহসী পরিবর্তন। পরবর্তী 2-3 মাস, Leopold-এর বিচারকে পরীক্ষা করার মুহূর্ত। অপেক্ষা করুন! 🧐