Grayscale-এর Q2 ওয়াচলিস্টটা যেন পরের সাইকেলের মূল ইন্সট্রাকচারের একটি প্রাতিষ্ঠানিক ম্যাপ। Financials টিয়ারটা আগেই নির্ধারিত হয়ে গেছে। Hyperliquid, Morpho, Pendle, Ethena-ই আসল ভলিউম আর ফি জেনারেট করছে পার্পস, লেন্ডিং আর ইয়িল্ড সেগমেন্ট জুড়ে। Smart contracts টিয়ারে প্রচলিত নামগুলোই আছে (Celo, MegaETH, Monad, TON, Tron), সাথে আছে আরও দুটো যেগুলো আলাদা করে নজর দেওয়ার মতো। Mantle নিরব পারফর্মার হিসেবে এগিয়ে আছে, TVL 230%+ বেড়ে $755M+ এ পৌঁছেছে, শক্তিশালী স্টেবলকয়েন গ্রোথ আর সক্রিয় ট্রেজারি ডিপ্লয়মেন্টের জোরে xStocks-এর মতো বাস্তব RWA ট্র্যাকশন তৈরি করছে। Canton হলো যেটা নিয়ে CT-তে সবসময় তর্ক চলে। DTCC, JPM, Visa, Circle সবাই কানেক্টেড, কিন্তু 13 জন আমন্ত্রিত ভ্যালিডেটর আর রিমুভ করা যায় এমন হিস্টরি থাকার কারণে পুরিস্টদের মতে এটা ব্লকচেইন হিসাবে গণ্যই হয় না। AI টিয়ারটা যেখানে এসে অনিশ্চয়তা বাড়ে। Fabric, Flock, Grass, Nous ক্যাটেগরিটা নিজে নিজে পরিষ্কার হওয়ার আগে প্রাথমিক বেট হিসেবে যুক্তিযুক্ত। Kaito আর Venice দুর্বল পিক। Kaito কাজ করবে যতক্ষণ CT এই attention game খেলতে থাকবে। Venice হলো এক ধরনের consumer AI wrapper, আর টেক-এ wrapper-ই সবার আগে মারা যায়। Utilities, DoubleZero, Jito, LayerZero, Wormhole, GEODNET, Helium—একটা আনসেক্সি কম্পাউন্ডিং লেয়ার। ব্যবহার হচ্ছে, হাইপড না। যা চোখে পড়ে, তা হলো Grayscale কতটা জোর দিচ্ছে এমন প্রোটোকলের দিকে যারা ইতোমধ্যে রেভিনিউ জেনারেট করছে, তাদের ওপর নয় যারা এখনো শুধু গল্প বিক্রি করছে। এই সাইকেলের জন্য সম্ভবত সেটাই সঠিক রিড।