2026 সালের জুনে বিটকয়েনের হঠাৎ পতনের কারণ কী ছিল—CryptoQuant ডেটা থেকে “ক্রেতাহীন বাজার” বুঝুন ( বিটকয়েন বিশ্লেষণ 307তম পর্ব) ◆ বিশ্লেষণ সারসংক্ষেপ ・ 2026 সালের মে শেষের দিক থেকে জুন শুরুর দিকে, বিটকয়েন প্রায় 75,000 ডলার থেকে 61,000 ডলার পর্যন্ত হঠাৎ পতন ঘটিয়েছিল। ・ এই পতনের প্রধান কারণ ছিল “বিক্রয় চাপের বৃদ্ধি” নয়, বরং “স্পট চাহিদার হ্রাস” এবং “AI-সংশ্লিষ্ট শেয়ারের দিকে ফান্ডের সরানো”। ・ CryptoQuant-এর অন-চেইন ডেটা অনুযায়ী, ETF আউটফ্লো, Coinbase Premium-এর খারাপ হওয়া, Realized Cap-এর হ্রাস—এগুলি চাহিদার হ্রাসকেই নির্দেশ করছে। ◆ মূল লেখা 2026 সালের জুনের শুরুতে, বিটকয়েন বাজারটি একটি বড় পতনের মুখোমুখি হয়। বাজারে “ভূ-রাজনৈতিক risK”, “FRB-এর আর্থিক নীতি”, “মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির বিক্রয়”—এইসব বিভিন্ন কারণের কথা বলা হচ্ছিল। কিন্তু CryptoQuant-এর অন-চেইন ডেটা পরীক্ষা করলে, এই পতনের মূলভিত্তিটি আরও সহজভাবেই বোঝা যায়। এটি, “বিক্রয়দারদের সংখ্যা বেড়েছে” এমনই বাজার নয়, “ক্রেতারা অদৃশ্য” হয়েছে—এমনই বাজার। 2024-2025-এর উত্থানমুখী বাজারকে সমর্থনকারী প্রধানতম কারণটি ছিল,মার্কিন YUNITED STATES-এর স্পট BTC ETF-এর দিকে ফান্ডের प्रवाह। ETF-গুলি 24/7 BTC-কে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 2026-এর 1.18 প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে 1.18 প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকে প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCকে吸収 (শোষণ)করত,বাজারথেকे প্রতিদিন BTCकें अवशोषित करत थे, बाजार से आपूर्ति को हटा देत थे। लेकिन २०२६ में स्थिति बहुत बदल गई। ETF से फंड बाहर निकलना जारी रहा, और Coinbase Premium लंबे समय तक नकारात्मक क्षेत्र में चला गया। Coinbase Premium एक सूचक है जो मार्किट की कीमतों में माइक्रोस्ट्रेटेजी के विपरीत अंतर को दर्शाता है। यह माइक्रोस्ट्रेटेजी की मांग को मापने का एक प्रमुख ऑनचेन सूचक है। Premium का नकारात्मक होना मतलब है कि माइक्रोस्ट्रेटेजी के निवेशक खरीद नहीं कर रहे हैं, बल्कि बेच रहे हैं। इसके अलावा CryptoQuant के अनुसार, Bitcoin का Realized Cap (वास्तविक मूल्यांकन) प्रायः $1.18 trillion से $1.14 trillion तक कम हो गया। Realized Cap बाजार में वास्तविक खर्च की गई पूंजी को दर्शाता है, और इसका कम होना $40 billion के पैसे के बाहर निकलने का संकेत है। यह सिर्फ कीमत कम हुई ही नहीं, बल्कि बाजार से पैसा सचमुच बाहर हो गया है। इसके विपरीत, निवेश की पूंजी का स्वीकार्य स्रोत माइक्रोस्ट्रेटेजी स्टॉक मार्केट हुआ। खासकर AI संबंधित स्टॉक में पूंजी प्रवाह अत्यधिक मजबूत था, S&P500 सबसे उच्च स्तर पर बना रहा। NVIDIA के मुख्य AI संबंधित कंपनियों के मुनाफे में लगातार वृद्धि हुई,और स्वयं के स्टॉक की क्रय प्रक्रिया भी चलती रही। संस्थागत निवेशकों की स्थिति से, • मुनाफे में वृद्धि का संकेत प्रदान करने वाली AI कंपनियाँ • ETF से पैसा बाहर होता हुआ Bitcoin इनमें पूंजी का पुनःवितरण होना प्राकृतिक प्रवृत्ति है। अर्थात्,इस पतन का मुख्य कारण, “Bitcoin कमजोर है” नहीं, “AI स्टॉक अधिक मजबूत है” यह पहलू है। अधिकतर मामलों में,फ्यूचर्स मार्केट में leverage adjustment हुआ। Open Interest (अपरिष्कृत पद) में महत्वपूर्ण कमी हुई, Funding Rate neutral हो गया। ऊपर की ओर प्रवृत्ति में संचित long positions को हटा दिया गया,3rd to 4th June के मध्य $150 million worth of long liquidation हुआ। ऐसी liquidation price drop को acceleration provide करती है,लेकिन मुख्य कारण नहीं है। वास्तव में,चाहिदा कम होने से weak market structure हुआ है,और liquidation ne isko surface par laa diya. ◆ June में Bitcoin के rapid drop के headlining factors: ◆ Overall Assessment: इस drop में,जो year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai jaise year-end market crash jaise hai 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Continuing from correct context below.) ◆ June’s Bitcoin Crash: Key Drivers ◆ Comprehensive Assessment: This decline is not a panic sell-off like in 2019. Looking at supply: long-term holders’ holdings remain high; exchange reserves remain historically low. The issue is not supply—it’s demand. With ETF inflows halted, Coinbase Premium deteriorating, and Realized Cap declining—the current market is not a “strong selling pressure” environment. It is a “buyer-deficient” environment. To judge any future reversal, monitor: • Improvement in ETF fund flows • Coinbase Premium turning positive • Realized Cap rising again • Slowing of capital concentration into AI stocks The June 2026 plunge is not the collapse of the Bitcoin market. CryptoQuant’s data reveals an adjustment phase caused by a “demand vacuum”—and whether this demand returns will determine the next trend. ◆ Short Video: The Truth Revealed by CryptoQuant | The Real Reason Behind June’s BTC Crash: “Disappearing Buyers” [XWin Bitcoin Research] https://t.co/kWK4DRLZ8G