《AI发展的悲观观点及投资启示》 স্মার্ট ভাই গত কয়েক দিন ধরে AI নিয়ে গবেষণা করতে গিয়ে, দেখেছেন绝大多数观点都是乐观的。 কিন্তু মাঝেমধ্যে তিনি কিছু悲观的、反对的、怀疑的观点ও খুঁজে পেয়েছেন。 স্মার্ট ভাইয়ের মনে হয়েছে এগুলো বেশ মজার, তাই সংক্ষেপে তুলে ধরা হলো： 悲观派： Demis Hassabis（Google DeepMind CEO） তার洞见的概念叫 "jagged intelligence"（锯齿智能）： "AI এমন পর্যায়ের能力 অর্জন করতে পারে যে তা数学奥林匹克金牌水平 পেয়ে যায়, কিন্তু একই সাথে এমন问题ে ব্যর্থ হয় যা 12岁小孩都能解。" Ilya Sutskever（Safe Superintelligence Inc创始人） 核心观点： আমরা已经从 "规模化时代" 回到了 "研究时代"。 这个观点的颠覆性在于：过去5年整个AI行业（包括NVIDIA的万亿订单）都建立在 "只要继续扩大规模，AGI就会出现" 的假设上。而 Sutskever——那个最早押注 "规模化" 路线的人——现在亲口说 "规模化时代结束了"。这是红杉资本写 "2026是延期之年" 的重要根据。 Andrej Karpathy（前特斯拉AI总监，Eureka Labs创始人） 核心观点：AGI 还有 10 年，现在的 AI "是垃圾（slop）"。 Karpathy 过去半年的发言是所有大牛中最尖锐的。他的原话是："我觉得行业在做一个太大的跳跃，试图假装这一切都很惊人，其实不是。这是垃圾（slop）。" Richard Sutton（2024年图灵奖得主，"强化学习之父"） 核心观点：LLM 从根本上不是智能，只是在模仿有智能的东西（人）。 反对派： Yann LeCun（已离开 Meta 创立 AMI Labs） 我们之前已经详细讨论过。他的核心观点是：LLM 架构从根本上错了，必须切换到 JEPA（世界模型）路径。 Fei-Fei Li（World Labs 创始人） 核心观点：如果 AGI 不包含空间智能，就是不完整的。 Geoffrey Hinton（"AI教父"，2024年诺贝尔物理奖得主） 核心观点：AI 的发展比我想象的更快，2026 年将有 "许多许多" 工作被取代。 Hinton 的立场很独特：他是规模派（相信继续规模化），但也是末日论者（警告生存风险）。 怀疑派： Gary Marcus（著名认知科学家） 核心观点：AI 行业已经到达了 "泡沫顶点"，AGI 的幻想即将破灭。 Daron Acemoglu（MIT 经济学家，诺贝尔经济学奖获得者） 核心观点：AI 对经济的贡献被严重夸大。 "Acemoglu 预测未来十年 AI 带来的 GDP 增长仅为 1.1%-1.6%。他估计 AI 只会自动化 5% 的工作任务。'炒作是商业成功的敌人'" 红杉资本（Sequoia Capital）的立场 红杉在 2025 年底发表的《AI in 2026: A Tale of Two AIs》文章中说："长期以来，硅谷名人一直在预测 AGI 即将出现。 自今年 6 月以来，这个时间表一直在被逐步推迟。Dwarkesh Patel 最近对 Sutton、Karpathy 和 Sutskever 的播客采访是分水岭；新的共识是 AGI 窗口最早在 2030 年代。" 投资启示： 1、目前无法重仓押注 AGI 会快速到来，很可能会一再推迟。 2、一旦 LLM 超大规模化仍然无法达成 AGI，并在行业内形成共识，LLM 的上下游估值会出现一次崩盘。 3、因此，可以适当下注 LLM 之外的模型思路。 ps. স্মার্ট ভাই本人对 AI 发展还是乐观的，也不得不乐观，因为人类也没有别的科技红利了。