ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi) খাত একটি ঐতিহাসিক মনস্তাত্ত্বিক ও আর্থিক সীমানা অতিক্রম করেছে। ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত, শিল্পের প্রথম নন-কাস্টোডিয়াল লিকুইডিটি প্রোটোকল Aave আনুমানিক $1 ট্রিলিয়ন কুলমিউলেটিভ লোন ভলিউম অতিক্রম করেছে। এই সংখ্যাটি এর বিভিন্ন ইটারেশন এবং ব্লকচেইন ডিপ্লয়মেন্টের মধ্যে তার শুরু থেকে প্রদানকৃত সমস্ত ঋণের মোট মূল্যকে প্রতিফলিত করে।
এই মাইলস্টোনটি শুধু একটি বড় সংখ্যা নয়; এটি অন-চেইন ক্রেডিট বাজার-এর পরিপক্কতা এবং ব্যবহারকারীদের স্বয়ংক্রিয়, স্মার্ট-কন্ট্রাক্ট-ভিত্তিক আর্থিক ব্যবস্থাগুলিতে বাড়তি বিশ্বাসের প্রমাণ। ক্রিপ্টো অর্থনীতির গড় অংশগ্রহণকারীদের জন্য, এই সাফল্যটি বিকেন্দ্রীকৃত ঋণের পরিবর্তনকে দেখায়—এটি একটি সীমিত পরীক্ষা থেকে বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার একটি মৌলিক স্তম্ভে পরিণত হয়েছে।
প্রধান বিষয়গুলি
-
প্রতিষ্ঠানগত পরিবর্তন: এই বৃদ্ধি প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণ এবং টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ (RWAs) এর একীভূতকরণ দ্বারা বেশি পরিচালিত হচ্ছে।
-
ক্যাপিটাল দক্ষতা: "Efficiency Mode" (eMode) এর মতো Aave V3 ফিচারগুলির চালু এবং সাফল্য ব্যবহারকারীদের তাদের জামানত ব্যবহারের উপায়কে উল্লেখযোগ্যভাবে অপ্টিমাইজ করেছে।
-
মার্কেট ডোমিন্যান্স: এইভি বর্তমানে ডিসেন্ট্রালাইজড লেন্ডিং সেক্টরে 60% এর বেশি মার্কেট শেয়ার বজায় রাখছে, যা এর সবচেয়ে কাছাকাছি প্রতিদ্বন্দ্বীদের মোট শেয়ারের চেয়ে বেশি।
-
অপারেশনাল স্কেল: সম্প্রতি তহবিল ফান্ডিং সম্পর্কিত গভর্ন্যান্স বিতর্কের পরেও, প্রোটোকলটি মাসিক $80 মিলিয়ন অতিক্রম করে বড় ফি উত্পন্ন করছে।
ডিসেন্ট্রালাইজড লেন্ডিং প্রোটোকলের বিকাশ
$1 ট্রিলিয়নের যাত্রা শুরু হয় 2020 সালে, যখন Aave তার প্রাথমিক পির-টু-পির মডেল (ETHLend) থেকে পুল-ভিত্তিক সিস্টেমে স্থানান্তরিত হয়। তারপর থেকে, প্রোটোকলটি ইথেরিয়াম, Polygon, Arbitrum এবং Avalanche সহ অনেকগুলি নেটওয়ার্কে বিস্তৃত হয়েছে। এই মাল্টিচেইন কৌশলটি বিভিন্ন তরলতা ধরে রাখা এবং রিটেইল ইয়েল্ড অনুসন্ধানকারীদের থেকে জটিল প্রতিষ্ঠানগত খেলোয়াড়দের পর্যন্ত বিভিন্ন ব্যবহারকারীর প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য অপরিহার্য হয়ে উঠেছে।
প্রোটোকলটির উচ্চ TVL (মোট বন্ধ করা মূল্য) বজায় রাখার ক্ষমতা এবং বিপুল ঋণ পরিবর্তন সহায়তা করা থেকে মূলধনের স্বাস্থ্যকর গতিশীলতা বোঝা যায়। বর্তমান বাজারের পরিস্থিতিতে, Aave-এর অবকাঠামো একটি প্রাথমিক তরলতা স্তর হিসেবে কাজ করে, যা ব্যবহারকারীদের তাদের অধীনস্থ সম্পদ বিক্রি না করেই তাদের হোল্ডিংয়ের মূল্য খুলে ফেলতে সক্ষম করে।
$1 ট্রিলিয়ন মাইলস্টোনের পেছনের চালিকাশক্তি
এই ঐতিহাসিক সংখ্যাটির দিকে অ্যাভ কে নিয়ে যাওয়ার জন্য কয়েকটি কারণ একত্রিত হয়েছে। প্রোটোকলটি প্রাথমিকভাবে লিভারেজড ট্রেডিংয়ের জন্য "ডিজেন্স" দ্বারা পছন্দ করা হয়েছিল, কিন্তু এখন কথাটি স্থায়ী ব্যবহার্যতা এবং পেশাদার-মানের আর্থিক পণ্যের দিকে সরে গেছে।
-
Aave V3 এর সাথে প্রসারিত মূলধন দক্ষতা
Aave V3-এর চালুর মাধ্যমে প্রযুক্তিগত উন্নতি আনা হয়েছে যা ঋণের পরিমাণকে সরাসরি প্রভাবিত করেছে। Efficiency Mode (eMode) এর মতো বৈশিষ্ট্যগুলি ব্যবহারকারীদের অত্যন্ত সম্পর্কিত সম্পদ (যেমন স্টেবলকয়েন বা ETH ডেরিভেটিভ) এর বিপরীতে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃহত্তর Loan-to-Value (LTV) অনুপাতে ঋণ গ্রহণ করতে দেয়। এর অর্থ হলো, একই পরিমাণ প্রতিজামির বিপরীতে ব্যবহারকারী আরও বেশি মূলধন ঋণ গ্রহণ করতে পারেন, যা প্রকাশিত ঋণের সমষ্টিগত আয়তনকে প্রাকৃতিকভাবে বাড়িয়ে তোলে।
-
প্রতিষ্ঠানগত একীভূকরণ এবং বাস্তব বিশ্বের সম্পদ
2026 এর মধ্যে, প্রাচীন অর্থনীতি এবং ডিফির মধ্যে পার্থক্য ম্লান হয়ে গেছে। "হরাইজন" মার্কেটের মতো উদ্যোগের মাধ্যমে এইভের বাস্তব বিশ্বের সম্পদ (RWAs) টোকেনাইজেশনের প্রচেষ্টা ব্যবসাগুলিকে ক্রেডিটের জন্য অন-চেইন রেলওয়ে ব্যবহার করতে সক্ষম করেছে। স্বচ্ছ, 24/7 অ্যাক্সেসযোগ্য ক্রেডিট বাজারের জন্য প্রতিষ্ঠানগুলির চাহিদা বিপুল স্টেবলকয়েন প্রবাহের দিকে নিয়ে গেছে, যা প্রায়শই ট্রেড ফাইন্যান্স বা ট্রেজারি ম্যানেজমেন্টের জন্য ব্যবহৃত হয়।
-
স্থানীয় স্টেবলকয়েনগুলির বৃদ্ধি
Aave-এর স্বকীয় স্টেবলকয়েন, GHO-এর বিস্তারও ভূমিকা রেখেছে। ঋণভিত্তিক স্টেবলকয়েনকে ঋণের বাস্তুতন্ত্রে সরাসরি একীভূত করে, প্রোটোকলটি একটি নিজস্ব-স্থায়ী লুপ তৈরি করেছে যেখানে ঋণ নেওয়া তরলতা সৃষ্টি করে, যা মোট ঋণ মেট্রিক্সকে আরও উদ্দীপিত করে।
ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীদের উপর প্রভাব বিশ্লেষণ
একজন ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, 1 ট্রিলিয়ন ডলারের মাইলফলকটি একটি "লিন্ডি ইফেক্ট" বা প্রমাণিত দীর্ঘস্থায়ীতা প্রদান করে। অস্থিরতা এবং নিরাপত্তা সংক্রান্ত সমস্যায় পরিপূর্ণ এই শিল্পে, বছরের পর বছর এই প্রচুর মূলধনের পরিচালনা করা একটি প্রোটোকল দৃঢ়তার প্রতিষ্ঠা করে।
| মেট্রিক | অবস্থা (ফেব্রুয়ারি ২০২৬) | গুরুত্ব |
| সমষ্টিগত ঋণ | $1,000,000,000,000 | দীর্ঘমেয়াদী প্রোটোকল ব্যবহারিকতা যাচাই করে |
| মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী | প্রায় ১১৪,৬০০ | একটি স্থিতিশীল, মূল ব্যবহারকারী ভিত্তি নির্দেশ করে |
| মার্কেট শেয়ার | ৬২.৮০% | প্রতিষ্ঠিত শিল্প নেতৃত্ব প্রদর্শন করে |
| সক্রিয় ঋণ | প্রায় $23.2 বিলিয়ন | বর্তমান অপরিশোধিত ঋণকে প্রতিফলিত করে |
যারা বাস্তুতন্ত্রে অংশগ্রহণ করতে চান, তাদের জন্য এই বৃদ্ধি বোঝায় যে ডিসেন্ট্রালাইজড লেন্ডিং প্রোটোকলগুলি ডিজিটাল সম্পদ পরিচালনার জন্য পছন্দের মঞ্চ হয়ে উঠছে। ব্লকচেইনের স্বচ্ছতা যেকোনোকে যাচাই করতে দেয় যে Aave সর্বদা অতি-সঞ্চয়িত, যা আগের চক্রগুলিতে ব্যর্থ হওয়া কেন্দ্রীয় ঋণদাতাদের অস্বচ্ছ অভ্যাসের বিপরীত।
পরিচালনা এবং ভবিষ্যতের পথ
$1 ট্রিলিয়ন পৌঁছানো একটি সাফল্যের গল্প, কিন্তু এটি অভ্যন্তরীণ জটিলতাবিহীন নয়। Aave DAO সম্প্রতি "Aave Labs"-এর জন্য অর্থায়ন এবং প্রোটোকলের আয় বণ্টন নিয়ে তীব্র আলোচনায় জড়িয়ে পড়েছে। এই বিতর্কগুলি একটি পরিপক্ক "অন-চেইন কর্পোরেশন"-এর লক্ষণ, যেখানে স্টেকহোল্ডারদের উদ্ভাবন এবং সম্পদের টেকসই থাকা ভারসাম্য রাখতে হয়।
এছাড়াও, প্রোটোকলটি পরিবর্তনশীল নিয়ন্ত্রণ পরিবেশের মুখোমুখি হচ্ছে। অ-কাস্টোডিয়াল প্রোটোকলগুলি সম্পর্কে বিশ্বব্যাপী আর্থিক কর্তৃপক্ষগুলি দ্বারা সম্প্রতি প্রদানকৃত স্পষ্টতা আরও সাবধানে আর্থিক মূলধনকে এই ক্ষেত্রে প্রবেশ করতে উৎসাহিত করেছে। "ইয়েল্ড ফার্মিং"-এর পরিবর্তে "অন-চেইন ব্যাংকিং"-এ এই সংক্রমণটি পরবর্তী ট্রিলিয়ন ডলারের আয়তনকে সংজ্ঞায়িত করতে পারে।
সিদ্ধান্ত
সম্মিলিত ঋণের পরিমাণ এক ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়ার খবর Aave-এর জন্য DeFi-এর “পরীক্ষামূলক” পর্যায়ের শেষ ঘোষণা করে। এটি প্রমাণ করে যে একটি বৈশ্বিক, অনুমতিহীন ঋণ বাজারের অবকাঠামো শুধুমাত্র কার্যকরীই নয়, বরং বিপুল চাহিদা পূরণের জন্য স্কেল করতে পারে। ব্রডব্যান্ড ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের জন্য, এটি একটি স্মরণীয় হিসেবে কাজ করে যে ব্যবহারিকতা এবং নিরাপত্তাই দীর্ঘমেয়াদী গ্রহণযোগ্যতার প্রধান চালিকাশক্তি। প্রোটোকলটি যখন তার পরবর্তী মাইলফলকের দিকে তাকাবে, তখন সম্ভবত আরও বিভিন্ন সম্পদের শ্রেণীকে একীভূত করা এবং পরবর্তী বিশ্বব্যাপী ব্যবহারকারীদের জন্য ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা উন্নত করা নিয়েই ফোকাস থাকবে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
"কুমুলেটিভ লোন ভলিউম" এর প্রকৃত অর্থ কী?
সঞ্চিত ঋণের পরিমাণ বলতে প্রোটোকলটি চালু হওয়ার পর থেকে প্রতিটি ঋণের মোট ডলার মূল্যকে বোঝায়। এতে পুনর্বিত্ত বা জব্দ করা ঋণগুলিও অন্তর্ভুক্ত থাকে, যা বর্তমান ঋণের পরিমাণের পরিবর্তে ঐতিহাসিক ব্যবহারের একটি মাপদণ্ড হিসেবে কাজ করে।
এখন যেহেতু এইভ এত বড়, তাই এটি খুচরা ব্যবহারকারীদের জন্য নিরাপদ কি?
যদিও সম্ভাব্য স্মার্ট চুক্তির দুর্বলতার কারণে কোনও প্রোটোকল 100% ঝুঁকিমুক্ত নয়, Aave-এর $1 ট্রিলিয়নের ট্র্যাক রেকর্ড এবং এর "সেফটি মডিউল" (AAVE স্টেকারদের দ্বারা ফান্ডযুক্ত এক প্রকার বীমা) এটিকে শিল্পের মধ্যে সবচেয়ে বেশি পরীক্ষিত প্ল্যাটফর্মগুলির একটি করে তোলে।
এইভ একটি প্রাচীন ব্যাংকের তুলনায় কিভাবে কাজ করে?
একটি ব্যাংকের বিপরীতে, এইভ একটি নন-কাস্টোডিয়াল এবং স্বচ্ছ প্ল্যাটফর্ম। আপনাকে ঋণ গ্রহণের জন্য অনুমতির প্রয়োজন হয় না, এবং "ব্যাংক" তার প্রতিজামী অর্থের চেয়ে বেশি টাকা ঋণ প্রদান করতে পারে না (এটি অতি-প্রতিজামীকৃত)। তবে, এটি প্রচলিত ব্যাংকিংয়ের মতো আইনগত সুরক্ষা বা জমা বীমা প্রদান করে না।
আমি কি ২০২৬ সালে এইভি-তে ইয়েল্ড অর্জন করতে পারব?
হ্যাঁ, প্রোটোকলটি সরবরাহকারীদের জন্য পরিবর্তনশীল সুদের হার প্রদান করতে থাকে। আয় ঋণগ্রহীতাদের দ্বারা প্রদেয় সুদ দ্বারা উৎপন্ন হয়। নির্দিষ্ট সম্পদের সরবরাহ এবং চাহিদার উপর ভিত্তি করে হারগুলি পরিবর্তিত হয়।
$1 ট্রিলিয়ন সংখ্যাটি সমস্ত ব্লকচেইন অন্তর্ভুক্ত করে?
হ্যাঁ, এই মাইলস্টোনটি Aave-এর বিভিন্ন নেটওয়ার্কে সম্পন্ন সমস্ত কার্যক্রমের মোট কার্যক্রমকে অন্তর্ভুক্ত করে, যার মধ্যে রয়েছে Ethereum Mainnet এবং Arbitrum, Base এবং Polygon সহ বিভিন্ন Layer 2 সমাধান।