কুকয়েন ভেঞ্চার্স সাপ্তাহিক রিপোর্ট: ম্যাক্রো সুদের হার এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির দ্বৈত চাপের মধ্যে সুপার অ্যাপস এবং স্টেবলকয়েন পাবলিক চেইন সেটেলমেন্ট বর্ণনাকে পুনরায় গঠন করছে

2026/05/18 09:36:02

কাস্টম

1. সাপ্তাহিক বাজারের প্রধান বিষয়সমূহ

অবকাঠামোর শক্তির পরিবর্তন: সুপার অ্যাপগুলি নেটিভ চেইন তৈরি করে প্রধান পাবলিক চেইন বিষয়গুলিকে চ্যালেঞ্জ করতে পারে

গত সপ্তাহে, ক্রিপ্টো মার্কেটের প্রধান বিষয় ছিল মূল অবকাঠামোর বিকাশ এবং কোর লিকুইডিটি পুলগুলিতে কমপ্লায়েন্ট স্টেবলকয়েনগুলির অধিকার প্রতিষ্ঠা। স্টেবলকয়েন বড়দের লেয়ার 1 (L1)-এ বিস্তার, এবং শীর্ষ-স্তরের ডিসেন্ট্রালাইজড ডেরিভেটিভ প্রোটোকলগুলির তাদের সম্পদ সিস্টেম সমন্বয় সম্পন্ন করা, একসাথে দেখায় যে অন-চেইন লিকুইডিটি বণ্টনের নিয়মগুলি গভীরভাবে পরিবর্তনের মধ্যে রয়েছে।

ইভেন্ট রিক্যাপ: সার্কেল আর্কের বিশাল ফাইন্যান্সিং এবং হাইপারলিকুইডের সেটেলমেন্ট অ্যাসেট ট্রানজিশন

সার্কেল আর্ক বিশাল ফাইন্যান্সিং সম্পন্ন করে, ভিত্তিগত অবকাঠামোর দিকে এগিয়ে যাচ্ছে

মে ১১ এর দিকে, USDC প্রতিষ্ঠাতা সার্কেল তার নতুন L1 ব্লকচেইন, আর্ক-এর জন্য 222 মিলিয়ন ডলারের প্রি-সেল ফাইন্যান্সিং সম্পন্ন করে। এই ফাইন্যান্সিং রাউন্ডটি a16z-এর নেতৃত্বে হয়, যাতে ব্ল্যাকরক, অ্যাপোলো এবং ICE সহ পারম্পরিক ওয়াল স্ট্রিটের প্রতিষ্ঠানগুলি অংশগ্রহণ করে। এই পদক্ষেপটি নির্দেশ করে যে স্টেবলকয়েন প্রতিষ্ঠাতারা ক্রস-চেইন সম্পদ বিতরণের পরিবর্তে সম্পূর্ণ স্বায়ত্তশাসিত সেটেলমেন্ট অবকাঠামো তৈরির দিকে যাচ্ছে।

ডেটা সোর্স: https://www.circle.com/blog/circle-expands-support-for-usdc-on-hyperliquid

হাইপারলিকুইডের সম্পদ দৃশ্যপট পুনঃগঠন: USDC একটি কেন্দ্রীয় অবস্থান প্রতিষ্ঠা করে

হাইপারলিকুইড ডিসেন্ট্রালাইজড ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের তরলতা কাঠামো একটি বড় সমন্বয়ের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে। কয়বেস এবং সার্কল নেটিভ মার্কেটস দ্বারা ব্যবহৃত "USDH ব্র্যান্ড অ্যাসেটস" অধিগ্রহণের ঘোষণা করেছে। হাইপারলিকুইড প্ল্যাটফর্মটি ধীরে ধীরে তার মূল নেটিভ স্টেবলকয়েন (USDH) পথ থেকে সরে আসছে, এবং তার নেটিভ স্পট এবং ডেরিভেটিভস মার্কেটগুলির জন্য একমাত্র ভিত্তি সেটেলমেন্ট সম্পদ হিসাবে কমপ্লায়েন্ট স্টেবলকয়েন USDC প্রতিষ্ঠা করছে।

স্টেবলকয়েন বড়দের দ্বারা নিজেদের তৈরি L1 এবং সুপার অ্যাপগুলিতে অধীনস্থ সম্পদের সঙ্গতি, ETH এবং SOL এর মতো জেনারেল-পারপাস পাবলিক চেইনগুলির কাহিনী এবং DeFi সেক্টরের মূলধন কাঠামোকে প্রভাবিত করছে।

দীর্ঘ সময় ধরে, সাধারণ উদ্দেশ্যের পাবলিক চেইনের মূল মূল্যায়ন তাদের আর্থিক নিরাপত্তা প্রিমিয়ামকে “বিশ্বব্যাপী অন-চেইন ফাইন্যান্সিয়াল সিস্টেমের সেটেলমেন্ট লেয়ার” হিসাবে ভিত্তি করে করা হয়েছে। তবে, যখন সত্যিকারের, উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সির ব্যবহারকারী এবং বিশাল সঞ্চিত ফান্ডস—যেমন Circle (Arc) এবং Polymarket—তাদের নিজস্ব নেটিভ চেইন তৈরি করে এবং নির্দিষ্ট L1 প্রতিষ্ঠা করে, তখন সাধারণ পাবলিক চেইনে থাকার কথা ছিল এমন Gas খরচ, MEV মূল্য এবং ক্লিয়ারিং আয়গুলি অ্যাপলিকেশন চেইনগুলির নিজস্ব হাতেই ধরা হবে। এটি পারম্পরিক পাবলিক চেইনগুলির মূল্য ধরে রাখার ক্ষমতাকে কিছুটা হ্রাস করতে পারে।

সার্কেল আর্কের চালু হওয়া ইঙ্গিত করে যে স্টেবলকয়েন জারিকারীরা এখন “সম্পদ জারি,” “অন-চেইন ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট,” এবং “অ্যাপ্লিকেশন সিনারিও”-এর গভীর উল্লম্ব একীকরণের দিকে ঝুঁকছে। নিজস্ব অধস্তন স্তর তৈরি করে, সার্কেল কম খরচে সঙ্গতি অডিট এবং প্রোগ্রামযোগ্য পেমেন্ট অর্জন করতে পারে, একইসাথে বিদ্যমান পাবলিক চেইনগুলির পারফরম্যান্সের সীমাবদ্ধতা এড়িয়ে প্রতিষ্ঠিত আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে কাস্টমাইজড বাণিজ্যিক সেটেলমেন্ট সেবা প্রদান করতে পারে।

এছাড়াও, ব্ল্যাকরক এবং অ্যাপোলো এর মতো ঐতিহ্যবাহী প্রতিষ্ঠানগুলির আর্ক ফাইন্যান্সিং-এ গভীর অংশগ্রহণ থেকে বোঝা যায় যে ওয়াল স্ট্রিটের দৃষ্টিভঙ্গি শুধুমাত্র “ক্রিপ্টো সম্পদ কেনা” বা “ক্রিপ্টো সম্পদ ব্যবস্থাপনা/ওটিসি সেবা প্রদান” থেকে “অন-চেইন ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচারের নিয়ম-নির্ধারণে অংশগ্রহণ”-এর দিকে সরে গিয়েছে। কমপ্লায়েন্ট স্টেবলকয়েন চেইনগুলির প্রতিষ্ঠা ঐতিহ্যবাহী মূলধনকে DeFi সেক্টরে প্রবেশের আইনি এবং প্রযুক্তিগত বাধা কমিয়ে দেয়, এবং RWA সেক্টরটি সম্ভবত একটি নতুন পর্যায়ের কমপ্লায়েন্ট বিস্তারের দিকে নিয়ে যেতে পারে।

পলিমার্কেট থেকে সার্কেল পর্যন্ত, সুপার অ্যাপগুলির নিজস্ব ইনফ্রাস্ট্রাকচার তৈরির প্রবণতা নির্দেশ করে যে বর্তমান মার্কেট চক্রে, প্রকৃত বাণিজ্যিক ব্যবহারের ক্ষেত্র এবং ট্রাফিক শুধুমাত্র প্রযুক্তিগত উৎকর্ষের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে।

পরিস্থিতি তরলতার গন্তব্য নির্ধারণ করে: ভবিষ্যতের স্টেবলকয়েন প্রতিযোগিতা কেবল প্রকাশের পরিসরেই সীমাবদ্ধ থাকবে না, বরং এটি মূল উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি অ্যাপ্লিকেশন স্কেনারিওগুলির (যেমন প্রেডিকশন মার্কেট, ডেরিভেটিভ DEX এবং ক্রস-বর্ডার সেটেলমেন্ট) একচেটিয়া নিয়ন্ত্রণেও বিস্তৃত হতে পারে।
মাল্টি-চেইন কমপ্লায়েন্স পরিস্থিতির জটিলতা: আইনগত ও নিয়ন্ত্রণমূলক নীতির দিক থেকে, পারম্পরিক আর্থিক মূলধন এবং বিদেশি নেটিভ ক্রিপ্টো শক্তির মধ্যে সেটেলমেন্ট অধিকারের জন্য সংগ্রাম আরও সূক্ষ্ম হয়ে উঠতে পারে। বস্তুগতভাবে, আরও বেশি কমপ্লায়েন্ট অ্যাপ্লিকেশন চেইনের বাস্তবায়নের সাথে সাথে, অনুমতিহীন প্রকৃতির ডিসেন্ট্রালাইজড প্রোটোকলগুলির সাথে কমপ্লায়েন্স এবং নিয়ন্ত্রণমূলক প্রয়োজনীয়তাগুলির ভারসাম্য রক্ষা করা পরবর্তী পর্যায়ে সমগ্র শিল্পের জন্য একটি ব্যবস্থাগত সমস্যা হয়ে উঠতে পারে।

এই পরিবর্তনের অধীনে, পরবর্তী প্রজন্মের L1-এর মূল্যায়ন যুক্তি হয়তো "কতজন ডেভেলপারকে আকর্ষিত করা যায়" থেকে "এটি কতগুলি বাণিজ্যিক পরিস্থিতি স্বাভাবিকভাবেই আনতে পারে" এর দিকে পরিবর্তিত হবে। অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য ইনফ্রাস্ট্রাকচার পরিচালনার যুগটি হয়তো তার আগমনকে ত্বরান্বিত করছে।

2. সাপ্তাহিক নির্বাচিত মার্কেট সংকেত

তেল এবং হারের ঝটকা ঝুঁকি আকর্ষণকে প্রভাবিত করছে, এআই আয়ের সমর্থন অক্ষুণ্ণ রয়েছে, ইটিএফ প্রবাহ দুর্বল হচ্ছে যখন স্টেবলকয়েনের ভিত্তি বাড়তে থাকছে

গত সপ্তাহে, বিশ্ব বাজারের প্রধান চলক ছিল মার্কিন-ইরান উত্তেজনার পুনরায় বৃদ্ধি, যা তেলের দাম এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে ঝুঁকি-সম্পন্ন মূল্যায়নের কেন্দ্রে ফিরিয়ে আনে। ইসরাইলের প্রধানমন্ত্রী বেঞ্জামিন নেতানিয়াহু এবং প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের মধ্যে ইরানের বিরুদ্ধে সামরিক কার্যক্রম পুনরায় শুরুর সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা হয়েছিল। পরবর্তীতে, ট্রাম্প সতর্ক করেন যে ইরান “সময় শেষের দিকে” চলেছে এবং দ্রুত কাজ করতে হবে, না হলে “কিছুই” অবশিষ্ট থাকবে। সীমিত আলোচনা এগিয়ে যাওয়ার পটভূমিতে এবং সম্ভাব্য সামরিক সংঘর্ষের ঝুঁকি বৃদ্ধির সঙ্গে, বাজারগুলি মধ্যপ্রাচ্যের শক্তি সরবরাহের বিঘ্নের ঝুঁকির পুনর্মূল্যায়ন শুরু করে। WTI ক্রুড গত সপ্তাহে 10%এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়ে 105 USD/ব্যারেলের কাছাকাছি পৌঁছায়, যখন Brent crudeও 110 USD/ব্যারেলেরও বেশি উঠেছিল। তেলের দামের বৃদ্ধি শুধুমাত্র একটি কমোডিটির দামের পরিবর্তনই নয়; এটি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা, দীর্ঘমেয়াদী ট্রিজোরি আয়েরহার (yield)এবং ঝুঁকি-প্রিমিয়ামেরও দিকেই পরিচালিত করে,ফলস্বরূপ,ইকুইটি,ক্রিপ্টোকারেন্সি,এবংঅন্যান্যঝুঁকি-সম্পন্নসম্পদগুলিরমূল্যায়নক্ষেত্রকেসংকুচিতকরে।

ডেটা সোর্স: https://www.investing.com/commodities/energy

মার্কিন ম্যাক্রো ডেটা এই চাপকে আরও শক্তিশালী করেছে। এপ্রিলের মূল্যস্ফীতি ডেটা মার্কেটের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয়েছিল, এবং উচ্চতর শক্তি মূল্য বিমূল্যায়নের পথকে আরও অনিশ্চিত করেছে। একই সময়ে, মার্কিন ভোগব্যয় এবং কর্পোরেট আয় এখনও স্পষ্টভাবে গতি হারানোর লক্ষণ দেখায়নি, যার অর্থ ফেডারেল রিজার্ভের জন্য দ্রুত সুদের হার কমানোর জন্য যথেষ্ট যুক্তি এখনও অনুপস্থিত। ফলে, মার্কেটগুলি একটি অস্বস্তিকর সংমিশ্রণের সম্মুখীন: অর্থনীতি এখনও প্রতিরোধী, মূল্যস্ফীতির চাপ আবার বাড়ছে, এবং সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা অবিচ্ছিন্নভাবে পিছনের দিকে ঠেলে দেওয়া হচ্ছে। এই পটভূমিতে, দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন আয়েরহার তীব্রভাবে বেড়েছে, 30-বছরের ট্রেজারির আয়েরহার 5.1% -এর কাছাকাছি উঠেছে, এবং 10-বছরের আয়েরহার 4.5% -এর পরিসরেরও উপরে চলেছে।উচ্চ-মূল্যায়নযুক্তসম্পদেরজন্য,এটিরঅর্থহলযে“আয়েরপ্রতিরোধ+সুদেরহারকমানোরপ্রত্যাশা”এরপূর্ববর্তীদ্বৈতসমর্থন“আয়শক্তিশালীথাকছে,কিন্তুসুদহারউচ্চতর”এইনতুনপরিবেশদ্বারাপ্রতিস্থাপিতহচ্ছে।

সাপ্তাহিকভাবে মার্কিন ইক্যুইটিগুলি সমস্ত ক্ষেত্রেই দুর্বল হয়নি, তবে কাঠামাগত ফাটলগুলি আরও স্পষ্ট হয়ে উঠেছে। সাপ্তাহিকভাবে, এস অ্যান্ড পি ৫০০ এখনও সামান্য উচ্চতরে বন্ধ হয়েছে এবং এর সাফল্যের ধারা সাতটি ক্রমিক সপ্তাহে বাড়িয়েছে, যখন নাসদাক এবং ডাউ প্রায় সমতলে থাকে বা সামান্য নিচের দিকে যায়। রাসেল ২০০০ দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা ছোট ক্যাপগুলির উপর আরও স্পষ্ট চাপ পড়েছে। সপ্তাহের মধ্যে পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে, প্রধান সূচকগুলি একবার নতুন উচ্চতা অর্জন করেছিল, কিন্তু গত শুক্রবার তেলের দাম বৃদ্ধি এবং ট্রেজারির আয়ের বৃদ্ধির সমন্বিত চাপের কারণে উল্লেখযোগ্যভাবে পতন ঘটেছিল। প্রযুক্তি স্টকগুলি, বিশেষকরে AI-সংশ্লিষ্ট নামগুলি, যেগুলি আগেই শক্তিশালীভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, তা-ই পুনর্বিন্যাসের মুখ্য ফোকাস হয়েছিল।অর্থাৎ, মার্কিন ইক্যুইটিগুলি এখনওট্রেন্ড-পরিবর্তনের দিকে যায়নি,তবেউচ্চ-স্তরেরউত্থানটিএকটিসমগ্রঝুঁকি-পছন্দপুনরুজ্জীবনথেকেঅধিকতরনির্বাচনমূলকপর্যায়েপরিণতহচ্ছেযাEARNINGS-এরগুণগতমানএবংমূল্যায়নপ্রতিরোধক্ষমতারউপরভিত্তিক।এইসপ্তাহ,NVIDIA-এরআয়প্রতিবেদন,সহWalmart,Home DepotএবংTarget-এরমতোপ্রধানমার্কিনখুচড়াবিক্রয়কারীদেরচতুর্থাংশিকফলাফলগুলিরউপরনজরদিয়েছে।বাজারগুলিAI-এরজন্যক্যাপএক্সপেনডিচারকিভাবেআয়এবংলাভেপরিণতহচ্ছেএবংউচ্চতেলদামএবংঅটলমূল্যস্ফীতিকিরকমমার্কিনভোক্তা-ব্যয়কেকমপড়ছে,সেটা-ইপরীক্ষা-করছে।

এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় বাজারগুলিও তেলের দাম, মার্কিন ডলার এবং বিদেশি মূলধনের প্রবাহের প্রভাবে প্রভাবিত হয়েছিল, কিন্তু অভ্যন্তরীণ বিভাজন আরও পরিষ্কার হয়ে উঠেছে। উচ্চতর তেলের দাম এবং দুর্বল বৈশ্বিক ঝুঁকি পছন্দের কারণে বেশিরভাগ এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় বাজার চাপের মধ্যে রয়েছে। তবে দক্ষিণ কোরিয়া “এআই সরবরাহ শৃঙ্খলের সুবিধা” এবং “উচ্চ পর্যায়ে লাভ নেওয়া”—উভয়েরই একটি বেশি প্রতিনিধিত্বমূলক উদাহরণ প্রদান করেছে। গত সপ্তাহে KOSPI 8,000-এর উপরে সংক্ষিপ্তভাবে উঠেছিল, যা মূলত স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং SK Hynix-এর মতো সেমিকনডাক্টর এবং এআই সরবরাহ শৃঙ্খলের শেয়ারগুলির সমর্থনে। পরবর্তীতে, বিদেশি বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বিক্রয়, প্রযুক্তি-ভারী কোম্পানিগুলির দুর্বলতা এবং মধ্যপ্রাচ্যের ঝুঁকির তীব্রতা বৃদ্ধির কারণে এটি পিছিয়ে আসে, Friday-এ 7,493.18-এ 6.12% কমে। এটি ইঙ্গিত করে যে, বৈশ্বিক AI-সম্পর্কিত ট্রেডগুলি 이미 উচ্চতর পর্যায়েই priced। একবার macro rates বা geopolitical risks-এর অবনতি ঘটলে, আগেরই strong sectors-গুলিও profit-taking-এর target-এ পরিণত হতে পারে।

ক্রিপ্টো বাজারে, গত সপ্তাহে BTC ম্যাক্রো হার এবং ইটিএফ প্রবাহের কাঠামোর মধ্যে ট্রেডিংয়ে ফিরে আসে। গত সপ্তাহের শুরুতে, BTC এখনও 80,000 ডলারের উপরে ছিল, কিন্তু তেলের দাম, মুদ্রাস্ফীতি এবং দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি ব্যাজের হার বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সপ্তাহান্তের দিকে এটি প্রায় 77,000 ডলারে নেমে আসে, যা সপ্তাহে প্রায় 6% কম। ETH দুর্বল ছিল, যা 2,100–2,200 ডলার পরিসরে ফিরে আসে। BTC এখনও সবচেয়ে শক্তিশালী প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগ প্রোফাইলযুক্ত ক্রিপ্টো সম্পদ, কিন্তু যখন ETF প্রবাহ স্থির প্রবাহ থেকে অস্থিরতায় পরিবর্তিত হয় এবং হার কমানোর প্রত্যাশা আরও সংকুচিত হয়, BTC ম্যাক্রো ডেটা প্রতি আরও সংবেদনশীল হয়ে ওঠে। ETH-এর ক্ষেত্রে, দুর্বল স্পট ETF প্রবাহ এবং নতুন বাস্তুতন্ত্রের উৎসেচকের অভাবের কারণে আপেক্ষিকভাবে কম স্বতন্ত্র সমর্থন রয়েছে।

ডেটা সোর্স: TradingView

ইটিএফ প্রবাহের ক্ষেত্রে, সোসোভ্যালু ডেটা অনুযায়ী, গত সপ্তাহে মার্কিন স্পট BTC ইটিএফ প্রবাহ আগের ক্রমাগত প্রবাহের পরিবর্তে আরও স্পষ্ট অস্থিরতায় পরিণত হয়েছে। 12 মে, স্পট BTC ইটিএফগুলি একদিনে প্রায় 233 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের শুদ্ধ বহির্বাহ রেকর্ড করে, যখন স্পট ETH ইটিএফগুলি প্রায় 131 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের শুদ্ধ বহির্বাহ দেখায়। 14 মে, BTC ইটিএফগুলি সংক্ষিপ্তভাবে প্রায় 131 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহে ফিরে আসে, যখন ETH ইটিএফগুলি এখনও একটি ছোট বহির্বাহ দেখায়। 15 মে, স্পট BTC ইটিএফগুলি আবারও প্রায় 290 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের শুদ্ধ বহির্বাহ রেকর্ড করে, এবং ঐদিন 12টি BTC ইটিএফ-এর মধ্যে কোনোটিই শুদ্ধ প্রবাহ দেখায়নি। স্পট ETH ইটিএফগুলিও তাদের পঞ্চমতম ক্রমাগত শুদ্ধ বহির্বাহের দিনটি রেকর্ড করে, যা প্রায় 65.65 মিলিয়ন মার্কিন ডলার। সামগ্রিকভাবে, ETFগুলি BTC-এর জন্য 여전ে core institutional gateway, but their marginal state has shifted from “continuously absorbing selling pressure” to being highly sensitive to macro shocks. In the short term, whether BTC can stabilize again will depend on whether ETF buying can regain consistency, and whether oil prices and long-term yields can retreat from elevated levels.

ডেটা সোর্স: SoSoValue

স্টেবলকয়েন সম্পর্কে DeFiLlama-এর ডেটা অনুযায়ী, ১৮ মে পর্যন্ত মোট স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন প্রায় ৩২৩.৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে দাঁড়িয়েছে, গত সাত দিনে প্রায় ৯০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বা প্রায় ০.২৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি নির্দেশ করে যে অন-চেইন ডলার তরলতার ভিত্তি এখনও সামান্যভাবে বিস্তৃত হচ্ছে। গঠনগতভাবে, USDe, USDG এবং BUIDL-এর বৃদ্ধি বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য। USDe সাত দিনে প্রায় ৯.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা নির্দেশ করে যে আয়ধারী স্টেবলকয়েনগুলি ভোলাটিলিটির পরিবেশেও অন-চেইন রিটার্নের জন্য মূলধনকে আকর্ষণ করতে পারছে। USDG প্রায় ৯.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এক্সচেঞ্জ, ওয়ালেট এবং পেমেন্ট পার্টনার নেটওয়ার্কের মধ্যে কমপ্লায়েন্স-ভিত্তিক স্টেবলকয়েনগুলির চ্যানেল বিস্তারকে প্রতিফলিত করছে, তবে এর প্রকৃত ব্যবহারের স্থিতিশীলতা এখনও ট্রেডিং ভলিউম, ট্রান্সফার একটিভিটি এবং অ্যাপ্লিকেশন রিটেনশনের মাধ্যমে মূল্যায়নের প্রয়োজন। BUIDL প্রায় ৮.০% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অন-চেইন ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট,টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডস,এবংআয়ধারীডলারঅ্যাসেটস-এরপ্রতিপ্রতিষ্ঠিতপক্ষগুলিরঅবিরতচাহিদাকেপ্রতিফলিতকরছেযাসম্ভবতজমা/পণ্যহিসাবেব্যবহারকরাযাবে।অর্থাৎ,ঝুঁকিপূর্ণঅ্যাসেটেরদামেচাপপড়াসবসময়অন-চেইনডলারতরলতাকেবহির্গতহওয়ারঅর্থনয়।বরং,মূলধনকেউচ্চ-বিটা-প্রসঙ্গথেকেআয়পরিচালনা,ক্যাশম্যানেজমেন্টএবংকমপ্লায়েন্স-ভিত্তিকঅন-চেইনডলারইনসট্রুমেন্টস-এরদিকেপুনরায়বণ্টনকরাহচ্ছে।

ডেটা সোর্স: DeFiLlama

মুদ্রানীতির প্রত্যাশার ক্ষেত্রে, ১৮ মে পর্যন্ত, সিএমই ফেডওয়াচ টুল দেখিয়েছে যে বাজার জুনে হার কমানোর সম্ভাবনাকে প্রায় সম্পূর্ণভাবে বাদ দিয়েছে, এবং এই বছর মুদ্রানীতি সহজীকরণের প্রত্যাশাও উল্লেখযোগ্যভাবে শীতল হয়েছে। একইসময়ে, কেভিন ওয়ারশকে সিনেট ৫৪:৪৫ মার্জিনে নতুন ফেড চেয়ারম্যান হিসেবে অনুমোদন করেছে, যা ফেড চেয়ারম্যানের ইতিহাসের মধ্যে সবচেয়ে সংকীর্ণ অনুমোদন ভোটগুলির মধ্যে একটি। ওয়ারশকে সাধারণত ট্রাম্প প্রশাসনের হার কমানোর পছন্দের সাথে বেশি সম্পৃক্ত হিসাবে দেখা হয়, কিন্তু তাঁর অতীতের দৃষ্টিভঙ্গিরও একটি বেশি মুদ্রাস্ফীতি-কঠোর স্বাদ রয়েছে, এবং তিনি আগেও ব্যালেন্সশিট হ্রাসকরণ এবং মুদ্রাস্ফীতির বিশ্বস্ততা বজায় রাখার গুরুত্বকে জোর দিয়েছিলেন। তাই, ওয়ারশ কি প্রকৃতপক্ষে ট্রাম্পের হার কমানোর পছন্দকেই অনুসরণ করবেন, তা এখনওঅনিশ্চিত।বাজারেরজন্য,প্রশ্নটিকেবস্তুতইএটিইনয়,যেহেতুহারগুলিকমবেকিনা।এমনকিযদিসংক্ষিপ্তমেয়াদীহারগুলিকমে,যদিমুদ্রাস্ফীতি,ব্যালেন্সশিটহ্রাসএবংদীর্ঘমেয়াদীআয়প্রেসচুরগুলিরউপস্থিতিরপরিবর্তনহয়না,তবেতরলতারঅবস্থাৎকিছুকালপরইসমগ্রসহজীকরণেপরিণতহবেনা।

ডেটা সোর্স: CME ফেডওয়াচ টুল

এই সপ্তাহে দেখার মতো প্রধান ঘটনাগুলি:

এআই আয় যাচাই: নভিডিয়ার আয়, গুগল আই/ও এবং সংশ্লিষ্ট এআই সরবরাহ শৃঙ্খলের আপডেটগুলি নির্ধারণ করবে যে প্রযুক্তি স্টকগুলি আয় এবং লাভ প্রদানের মাধ্যমে উচ্চ মূল্যায়ন গ্রহণ করতে পারবে কিনা।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভোগ এবং ম্যাক্রো ডেটা: প্রধান রিটেইলারদের আয়, এফওএমসি মিটিংয়ের মিনিট, পিএমআই ডেটা, হাউসিং ডেটা এবং ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের পাঠ বাজারগুলিকে সহায়তা করবে যে উচ্চ তেলের দাম এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি কি ভোগতা ব্যয় এবং কর্পোরেট লাভকে প্রভাবিত করতে শুরু করছে।
জিওপলিটিক্স এবং এশিয়ান ম্যাক্রো ইভেন্টস: পুতিনের চীন সফর, চীনের এপ্রিলের শিল্প উৎপাদন, ভোগ এবং রিয়েল এস্টেট ডেটা, এবং মধ্যপ্রাচ্যে আরও উন্নতি তেলের দাম, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং ঝুঁকির প্রতি আকর্ষণকে প্রভাবিত করতে পারে। যদি জিওপলিটিক্স ঝুঁকি কমে, তবে ঝুঁকি-সম্পর্কিত সম্পদগুলি একটি সংক্ষিপ্ত পুনরুজ্জীবনের জন্য সুযোগ পেতে পারে। যদি তেলের দাম উচ্চ থাকে, তবে মুদ্রাস্ফীতি এবং হারের বিষয়ে উদ্বেগ টিকে থাকার সম্ভাবনা।

প্রাথমিক বাজার বিনিয়োগ পর্যবেক্ষণ:

ডেটা সোর্স: CryptoRank

ক্রিপ্টোর্যাঙ্কের ব্যাপক পরিসংখ্যানগত কভারেজের ভিত্তিতে, গত সপ্তাহে মোট ক্রিপ্টো প্রাইমারি-মার্কেট ফান্ডিং আগের পিরিয়ডের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু মূলধনের বণ্টন এখনও অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত ছিল। এই বৃদ্ধির মূল কারণ ছিল কয়েকটি বড় ডিল এবং প্রতিষ্ঠানগত অবকাঠামো ফান্ডিং। তাই, বড় হেডলাইন ফান্ডিং সংখ্যাকে সহজেই প্রাইমারি-মার্কেটে ঝুঁকি গ্রহণের সামগ্রিক পুনরুজ্জীবন হিসেবে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়। এর আরও সঠিক ব্যাখ্যা হলো, মূলধন এখনও কমপ্লায়েন্স, সিকিউরিটি, স্টেবলকয়েন ফাইন্যানশিয়াল অবকাঠামো, ওয়ালেট এবং কী ম্যানেজমেন্ট, এবং প্রতিষ্ঠানগত সেবাগুলিতেই কেন্দ্রীভূত হচ্ছে।

প্রতিনিধিত্বমূলক ডিলগুলির মধ্যে, গত সপ্তাহে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য কেস ছিল এলিপটিক, যা একটি অন-চেইন কমপ্লায়েন্স এবং ঝুঁকি বিশ্লেষণ কোম্পানি, যা প্রায় 670 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের পোস্ট-মনি ভ্যালুয়েশনে 120 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের সিরিজ D রাউন্ড সম্পন্ন করে। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে ওয়ান পিক, নাসদাক ভেঞ্চারস, ডয়চে ব্যাংক এবং ব্রিটিশ বিজনেস ব্যাংক। এই ধরনের ফাইন্যান্সিং ব্যাংক, পেমেন্ট কোম্পানি, সরকারি সংস্থা এবং বড় ক্রিপ্টো ফার্মগুলির অন-চেইন ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ, লেনদেন মনিটরিং, স্যানকশনস কমপ্লায়েন্স এবং AI-নেটিভ কমপ্লায়েন্স টুলসের জন্য অবিরাম চাহিদা প্রতিফলিত করে। আগের চক্রের বিপরীতে, যখন বেশি মূলধন অ্যাপলিকেশন এবং হাই-বেটা ন্যারেটিভগুলিতে প্রবাহিত হত, আজকের বড় ফাইন্যান্সিংগুলি বৃদ্ধির সাথে প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য ক্রিপ্টো মার্কেটে প্রবেশের জন্যপ্রয়োজনীয় মৌলিক কমপ্লায়েন্স ক্ষমতাগুলির দিকেই নির্দেশিত।

স্টেবলকয়েন এবং পেমেন্ট ইনফ্রাস্ট্রাকচার আবারও একটি প্রধান বিষয় হয়ে উঠেছে, যা অন-চেইন ডলারগুলির পেমেন্ট, সেভিংস, ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট এবং ট্রেডিং কলাটারাল পরিস্থিতিতে প্রবেশের দিকে প্রাথমিক বাজারের বৃদ্ধি পাওয়া মনোযোগকে নির্দেশ করে:

ডিজিটাল সম্পদ প্ল্যাটফর্ম Fasset পেমেন্ট, ঋণ এবং ক্রস-বর্ডার ট্রান্সফারের জন্য তার স্টেবলকয়েন-সক্ষম প্ল্যাটফর্ম বিস্তারের জন্য 51 মিলিয়ন ডলারের সিরিজ B রাউন্ড সম্পন্ন করেছে।
ওসেরো একটি 13.5 মিলিয়ন ডলারের ফাইন্যান্সিং রাউন্ড সম্পন্ন করেছে, যা এটিকে স্কাই সেভিংস রেটের উপর ভিত্তি করে একটি ইনস্টিটিউশনাল-গ্রেড স্টেবলকয়েন সেভিংস প্ল্যাটফর্ম হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।
ওয়ালেট এবং কী ব্যবস্থাপনা অবকাঠামো প্রদানকারী টার্নকি স্ট্র্যাটেজিক ফাইন্যান্সিংয়ের মাধ্যমে 12.5 মিলিয়ন ডলার পেয়েছে, যা দেখায় যে অ্যাকাউন্ট অ্যাবস্ট্রাকশন, কাস্টডি, সাইনিং, নিরাপত্তা এবং প্রতিষ্ঠানগত-মানের ওয়ালেট অবকাঠামোতে ক্যাপিটাল এখনও বিনিয়োগ করা হচ্ছে।

সামগ্রিকভাবে, প্রাথমিক বাজার মূলধন উচ্চ-বেটা বিষয়গুলির পিছনে স্পষ্টভাবে চলছে না। বরং, এটি এমন মৌলিক অবকাঠামোর দিকে চলে যাচ্ছে যা প্রতিষ্ঠানগুলি ব্যবহার করতে পারে, নিয়ন্ত্রকগুলি বুঝতে পারে এবং ব্যবসায়িক মডেলগুলি আরও স্পষ্টভাবে আয় করতে পারে। এমন পটভূমিতে, যেখানে দ্বিতীয়ক বাজারগুলি ম্যাক্রো কারকগুলির দ্বারা চাপের মুখোমুখি হচ্ছে এবং ETF প্রবাহগুলি আরও অস্থির হয়ে উঠেছে, প্রাথমিক-বাজারের ঝুঁকি গ্রহণের ইচ্ছা আরও প্রতিরক্ষামূলক এবং ব্যবহারিক হয়ে উঠেছে।

কুকিন ভেঞ্চার্স সম্পর্কে

KuCoin Ventures হল KuCoin এক্সচেঞ্জের প্রধান বিনিয়োগ শাখা, যা বিশ্বব্যাপী একটি শীর্ষস্থানীয় ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্ম, যা বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে এবং ২০০+ দেশ ও অঞ্চলে ৪০ মিলিয়নেরও বেশি ব্যবহারকারীকে সেবা প্রদান করে। Web 3.0 যুগের সবচেয়ে বিপ্লবী ক্রিপ্টো এবং ব্লকচেইন প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগের লক্ষ্যে, KuCoin Ventures গভীর পর্যবেক্ষণ এবং বিশ্বব্যাপী সম্পদের মাধ্যমে ক্রিপ্টো এবং Web 3.0 নির্মাতাদের আর্থিকভাবে এবং কৌশলগতভাবে সমর্থন করে। সম্প্রদায়-বান্ধব এবং গবেষণা-ভিত্তিক বিনিয়োগকারী হিসাবে, KuCoin Ventures Web3.0 ইনফ্রাস্ট্রাকচার, AI, কনজিউমার অ্যাপ, DeFi এবং PayFi-এর উপর ফোকাস করে, পোর্টফোলিও প্রকল্পগুলির সমস্ত জীবনচক্রের মধ্যে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করে।

দায়বদ্ধতা এই সাধারণ বাজার তথ্য, যা সম্ভবত তৃতীয় পক্ষ, বাণিজ্যিক বা স্পনসর্ড উৎস থেকে আসে, এটি কোনও আইনি, সঙ্গতিপূর্ণ, আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ, অফার, আহ্বান বা গ্যারান্টি নয়। আমরা এর সঠিকতা, সম্পূর্ণতা বা বিশ্বস্ততা সম্পর্কে কোনও স্পষ্ট বা অনুমিত প্রতিনিধিত্ব বা গ্যারান্টি দিই না এবং যেকোনো ফলাফলের ক্ষতির জন্য দায়বদ্ধতা অস্বীকার করি। বিনিয়োগ/ট্রেডিংয়ের ঝুঁকি রয়েছে; অতীতের পারফরম্যান্স ভবিষ্যতের ফলাফলের গ্যারান্টি দেয় না। ব্যবহারকারীদের গবেষণা করে, সতর্কতার সাথে বিচার করে এবং সম্পূর্ণ দায়বদ্ধতা নিতে হবে। প্রয়োজনে পেশাদার আইনি, কর বা আর্থিক পরামর্শদাতাদের পরামর্শ নিন।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি (GPT দ্বারা চালিত) ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।