هذا أمر مثير جدًا لم تُدرج SpaceX في البورصة بعد، لكن هناك بالفعل 21 صندوقًا تتبعها قيد الإعداد $SPCX

في الليلة الماضية، شاهد جيف بيزوس صاروخه ينفجر على منصة الإطلاق. نيو جلين التابع لـ Blue Origin - دُمر في ثوانٍ. اهتزت المنازل على بعد 20 ميلاً. تحول السماء إلى البرتقالي. هذا ما لا يقوله أحد: - لدى Blue Origin منصة إطلاق واحدة فقط، وهي الآن مدمرة. - إطلاق الإنترنت القمري من أمازون - ملغى - لا يوجد جدول زمني للعودة إلى الإطلاق - صاروخ Starship V3 التابع لـ SpaceX أُطلق بنجاح قبل 6 أيام فقط رد بيزوس: "يوم صعب جدًا. سنعيد البناء." رد إيلون: "مأساة كبيرة. الصواريخ صعبة." ثلاث كلمات. لا تباهٍ. لأن إيلون يعرف تمامًا كيف يشعر هذا الشعور. انفجر صاروخ Falcon 9 التابع لـ SpaceX على نفس كيب كنافيرال في عام 2016. استغرق الأمر 3.5 أشهر للعودة إلى الإطلاق. اليوم، تطلق SpaceX المزيد من الصواريخ من أي دولة على الأرض. ما الفرق بين الفوز والخسارة في الفضاء؟ أنك تستمر بعد الانفجار. هل ستستمر Blue Origin؟ #TheShift #WorldChangingThings

قامت قوة الفضاء الأمريكية للتو بمنح سبيس إكس عقدًا بقيمة 4.16 مليار دولار لبناء شبكة أقمار صناعية جديدة تركز على تتبع الأهداف الجوية. الميزانيات الدفاعية وفضائية تتدفق بكميات كبيرة إلى إيلون. من الصعب البقاء على موقف هابط تجاه هذا الاتجاه. 🚀

🚨 قد تصبح سبيس إكس أكبر عملية سحب داخلي للسيولة في تاريخ السوق!!! من المتوقع أن تُطرح سبيس إكس في 12 يونيو بقيمة سوقية تتراوح بين 1.75 و2 تريليون دولار. وهذا سيجعلها فورًا أكبر من مايكروسوفت، وتُصبح ثاني أكبر شركة في السوق الأمريكية بعد أبل ونفيديا. لكن الشركة سجلت خسارة قدرها 4.28 مليار دولار فقط في الربع الأول من عام 2026، ووصل إجمالي خسائرها منذ التأسيس إلى 41.3 مليار دولار. الحقيقة الحقيقية تكمن في التطورات التي تلي الإدراج العام. حاليًا، يمتلك المساهمون الداخليون 95% من جميع الأسهم. الأسهم المتاحة للتداول في السوق لا تزيد عن 5%. ويمتلك المساهمون الداخليون حاليًا ثروة ظاهرية بقيمة 1.66 تريليون دولار غير قابلة للبيع. في معظم الاكتتابات العامة، يتم تقييد المساهمين الداخليين لمدة 180 يومًا. لكن سبيس إكس لا تفعل ذلك. بعد 60 يومًا فقط من الإدراج، يمكن تحرير 20% من أسهم المساهمين الداخليين المؤهلة. إذا ارتفع سعر السهم بنسبة 30% فوق سعر الاكتتاب، فسيتم تحرير 10% إضافية. بعد ذلك، خلال الفترة من اليوم 70 إلى اليوم 135، ستتم تحرير خمس مجموعات منفصلة بقيمة 7% كل منها. بحلول نوفمبر 2026، قد تكون 93% من أسهم المساهمين الداخليين المبكرة التحرير جاهزة للبيع بالفعل. هذا ليس مجرد اكتتاب عام. بل هو أحد أكبر أحداث إطلاق السيولة التي شهدها وول ستريت على الإطلاق.

إدراج سبيس إكس بقيمة 1.5 تريليون دولار، عند حساب نسبتي PE/PS، لا يمكن اعتباره رخيصًا أو حتى مبالغًا فيه. لكن عندما أفكر أن المستقبل سيجلب بالتأكيد قيمة 10 تريليونات، يبدو الأمر مقبولًا. أكبر ألم هو أنني لم أشتري عندما كانت القيمة السوقية 400 مليار دولار.

خفضت SpaceX هدف تقييمها للطرح العام الأولي بنسبة 10٪ إلى 1.8 تريليون دولار أمريكي في الواقع، هذا ليس خبراً سلبياً. بدقة، فإن التقييم الأعلى الذي تصوره السوق، والذي تجاوز 2 تريليون دولار، تم تخفيضه إلى ما لا يقل عن حوالي 1.8 تريليون دولار. على الرغم من أن هذا الرقم يبدو أقل، إلا أنه لا يزال يمثل ضخامة تاريخية في سوق رأس المال العالمي. لأن solana:PreANxuXjsy2pvisWWMNB6YaJNzr7681wJJr2rHsfTh يروي قصة ضخمة للغاية: إطلاق الصواريخ، وStarlink، والإنترنت عبر الأقمار الصناعية من المدار المنخفض، وعقود الدفاع، واستكشاف الفضاء العميق، وحتى احتمال أن يصبح جزءاً من البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي والتمويل في المستقبل. لكن سوق رأس المال في النهاية يجب أن يُقيّم التدفقات النقدية، ونمو الإيرادات، والمخاطر، والسيولة. كان التقييم الأعلى من 2 تريليون دولار مبالغاً فيه، مما يعني أنه لن يكون هناك أي مساحة للخطأ بعد الطرح. أما التقييم بـ 1.8 تريليون دولار، فهو أكثر ملاءمة لمنح المؤسسات توقعات صعودية. هذا ليس يعني أن SpaceX فقدت خيالها، بل أنها بدأت فعلاً الدخول في منطق التسعير في السوق المفتوح. يمكن للسوق الأولي دفع ثمن الأحلام، لكن السوق الثانوي يجب أن يأخذ في الاعتبار الخروج والتقلبات ومرجع التقييم. ما يستحق الملاحظة ليس فقط أن التقييم انخفض إلى هذا المستوى، بل أن بدء SpaceX في قبول تسعير أكثر واقعية يشير إلى أن لعبة تقييم الأصول المخاطرة العالمية تنتقل من مكافأة السرد إلى تحقيق النمو الفعلي.

للتو: 🇺🇸 منحت قوة الفضاء الأمريكية عقدًا بقيمة 4.16 مليار دولار لشركة سبيس إكس لبناء شبكة أقمار صناعية لمراقبة الأهداف الجوية.

من المرجح أن يؤثر هذا بشكل أكبر على المستثمرين بعد الاكتتاب العام (خاصةً أولئك الذين اشتروا عند أو قريبًا من الإدراج واحتفظوا بالأسهم خلال الأشهر الثلاثة إلى الاثني عشر الأولى)، بسبب مزيج من التقييم المرتفع جدًا، والعرض العام الصغير، وفترات بيع داخلية عدوانية، وخسائر مستمرة كبيرة. ### لماذا يسبب هذا الضرر (الحجة الهابطة قوية هنا) - **تقييم متطرف على أساسيات حالية ضعيفة**: يستهدف التقييم ما بين 1.75 تريليون إلى 2 تريليون دولار (تشير التقارير الأخيرة إلى تثبيت التقييم حول 1.8 تريليون دولار) مع إيرادات متوقعة بـ 18.7 مليار دولار لعام 2025 (معظمها من ستارلينك) وخسائر ضخمة (خسارة صافية قدرها 4.3 مليار دولار فقط في الربع الأول من عام 2026، وحوالي 5 مليار دولار لعام 2025، وأكثر من 41 مليار دولار مجمعة). هذا يعني نسبًا تصل إلى حوالي 94 ضعف الإيرادات، مع استهلاك نقدية ضخمة على استثمارات رأس المال في الذكاء الاصطناعي (7.7 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026) وستارشيب. ستارلينك مربح وينمو بسرعة، لكن تأثير الذكاء الاصطناعي/xAI والخسائر العامة يجعل هذا أحد أعلى النسب على الإطلاق لشركة غير رابحة. - **هيكل كلاسيكي لسحب الأموال من الداخلين مع سيولة مبكرة**: ملكية داخلية/مُبكرة تبلغ 95% قبل الاكتتاب تعني عرضًا عامًا أوليًا بحوالي 5% فقط (ضيق جدًا). إن فتح الحصص على مراحل غير عادي ومركّز في المراحل المبكرة مقارنةً بفترة الإغلاق القياسية البالغة 180 يومًا: 20% مؤهلة بعد 60 يومًا فقط، بالإضافة إلى مكافآت إضافية مرتبطة بالأداء بنسبة +30%، ثم عدة دفعات بـ 7% عبر اليوم 135. بحلول نوفمبر 2026، يمكن أن تكون حوالي 93% من أسهم المساهمين الداخليين المبكرين قابلة للبيع. كان المساهمون الداخليون مقيدים لسنوات مع أرباح ورقية تصل إلى تريليونات — يخضع ماسك (42% من الأسهم، 85% من الأصوات) لقيود أطول، لكن كثيرين آخرين لا يخضعون لها. هذا يخلق ضغطًا هائلاً على العرض المحتمل بالضبط في الوقت الذي يصل فيه الحماس إلى ذروته. - **أدلة تجريبية حول فترات الإغلاق والاكتتابات العامة**: تُظهر الدراسات الأكاديمية باستمرار عوائد غير طبيعية سلبية وارتفاعات في الحجم حول تواريخ انتهاء فترات الإغلاق (خاصةً للشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري/ذات الملكية الداخلية العالية)، حيث يبدأ ضغط البيع. إن فترات الإغلاق القصيرة أو المبكرة تعزز هذا التأثير. بشكل عام، تُ performances الاكتتابات العامة أضعف من السوق على المدى الطويل، مع نتائج أسوأ خلال الأشهر الستة التالية لفتح فترة الإغلاق النموذجية. غالبًا ما تنفجر الشركات ذات العرض الصغير والحماس العالي في اليوم الأول، ثم تتراجع مع دخول الواقع (والبيع). - **العاطفة والآليات**: تُظهر خيوط X والردود عليها بشكل ساحق أنها "سيولة خروج"، "إفلات على المستثمرين الأفراد"، و"فخ السيولة". حتى المؤيدون في الردود غالبًا ما يقولون "اشترِ عند الانهيار لاحقًا" أو "تاجر بسرعة". 🟢 أين يمكن أن يكون مفيدًا (الحجة الصاعدة) - سرد ضخم + إمكانات تنفيذية عالية: حجم ستارلينك، تقدم ستارشيب، التحول نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وقصة سوق إجمالي يتجاوز 28 تريليون دولار (اقتصاد متعدد الكواكب + مداري) هي ميزات تميّز حقيقية. إذا حققت سبيس إكس محطات مهمة (مثل انفجار ربحية ستارلينك، صفقات ذكاء اصطناعي/سحابة مربحة، هيمنة ستارشيب القابلة لإعادة الاستخدام)، فقد يعاد تقييم السهم بشكل أعلى على مدى سنوات — تمامًا كما فعلت تسلا بعد اكتتابها الخاص الذي لم يكن رابحًا رغم الشكوك المشابهة. - ارتفاع أولي + وصول المستثمرين الأفراد: يُقال إن 30% من العرض مخصص للمستثمرين الأفراد؛ الارتفاعات عند الاكتتاب شائعة. يمكن للمؤمنين على المدى الطويل الذين يشترون أي انخفاض بعد ذروة الحماس أن يحققوا أرباحًا جيدة إذا نجح ماسك (لديه سجل في تجاوز التوقعات). - تشير بعض الدراسات إلى أن الشركات التي يبيع فيها الداخلون بعد انتهاء فترة الإغلاق يمكن أن تتفوق في الواقع على المدى الطويل (مما يشير إلى ثقة أو مجرد تفريغ الضغط الزائد). ✅ الخلاصة بالنسبة لأنواع المستثمرين المختلفة - **المتداولون قصيرو الأجل**: فرصة رابح سريعة على ارتفاع الإدراج (التسعير/التداول المتوقع في 12 يونيو تحت SPCX)، لكنه محفوف بالمخاطر. - **المستثمرون متوسطو الأجل (شراء عند الاكتتاب أو قريبًا منه، والاحتفاظ لمدة 6–18 شهرًا)**: خطر عالٍ من الألم الناتج عن فتح الحصص + أي بطء في النمو → من المرجح جدًا أن يتضرروا. - **المؤمنون الحقيقيون على المدى الطويل (5+ سنوات، الشراء عند الضعف)**: يمكنهم الاستفادة بشكل كبير إذا كنت تمتلك إيمانًا عاليًا بالرؤية وتتحمل التقلبات. الشركة تنفذ في مجال التكنولوجيا الصعبة حيث يوجد عدد قليل جدًا من المنافسين. هذا الهيكل يعطي أولوية للسيولة للمستثمرين الداخليين الذين ظلوا غير سائلين لفترة طويلة في ذروة الحماس، بينما يتحمل المشترون العامون مخاطر التنفيذ والتقييم. إن الهيكل ينادي بالحذر لأي شخص ليس متحمسًا بالفعل للرؤية الكاملة لماسك. إذا كنت تفكر فيه، انتظر التقلبات بعد الإدراج وبعض فتحات الحصص لتتضح — دخول أفضل من المطاردة للانفجار الأولي. ليس نصيحة مالية، ابحث بنفسك

انهار عقد Hyperliquid قبل طرح SpaceX الأولي بنسبة 45% في غضون 30 دقيقة فقط، مما أزال 1.51 مليون دولار. تم تصفية 405 متداولًا، وكانت الحافة المتوسطة عند 31 دولارًا فقط. سجل العقد حجمًا يوميًا قدره 4.87 مليون دولار فقط — حيث أفرغ أمر بيع واحد كبير السيولة بالكامل. هذا ليس سهمًا حقيقيًا لـ SpaceX. بل هو عقد دائم اصطناعي: • لا أسهم • لا ملكية • مجرد تكهنات مُرفوعة قبل الطرح المتوقع في يونيو بلا مرجع سعري عام وسيولة رقيقة جدًا، تضرر المتداولون الأفراد بسبب السعي وراء الهوس السابق للطرح. سوق رقيق + رافعة مالية = كارثة. ما رأيك في SpaceX، وهل لديك ثقة بها؟ #Hyperliquid #SpaceX #Crypto