SpaceX، Cerebras، Unitree، والآن Anthropic... لا أعرف إن كان الناس يدركون مدى ضخامة هذا، فشركات خاصة تُقيَّم على Hyperliquid أسابيع قبل طرحها العام، وحتى الآن، كان السوق دقيقًا بشكل مخيف. أجد أن العقود الآجلة ما قبل الطرح العام تحوّل الشركات الخاصة إلى فئة أصول أصلية في عالم التشفير 👇 🔹 السجل الحافل (وفقًا لرسالة @tradexyz إلى SEC) تم تشغيل 5 أسواق ما قبل الطرح العام حتى تاريخ الطرح. وفي كل حالة، كان آخر سعر للعقد الآجل يقع ضمن نطاق 0.44-7.23% من السعر الفعلي عند الافتتاح – Cerebras: بدأ العقد الآجل عند 175 دولارًا، وتم تسعير الطرح العام عند 185 دولارًا، وكان العقد الآجل عند 342 دولارًا مباشرة قبل الافتتاح، وافتتحت الأسهم عند 350 دولارًا. فرق 2.24% – Quantinuum: العقد الآجل عند 72.92 دولارًا قبل الافتتاح مقابل 68 دولارًا عند الافتتاح. فرق 7.23%، وهو أسوأ انحراف، وغلقت الأسهم في نهاية اليوم الأول عند سعر الطرح الأصلي البالغ 60 دولارًا – SpaceX: أكثر من 215 مليون دولار من المراكز المفتوحة + 2.2 مليار دولار من الحجم قبل الإدراج. العقد الآجل عند 157.59 دولارًا قبل الافتتاح مقابل 150 دولارًا عند الافتتاح. فرق 5.06% – SK Hynix ADS: العقد الآجل عند 169.26 دولارًا مقابل 170 دولارًا عند الافتتاح. فرق فقط 0.44%. كانت التقديرات التقليدية قبل الافتتاح تشير إلى حوالي 174 دولارًا، لذا تفوق العقد الآجل عليها – CXMT (Shanghai STAR): افتتحت بنسبة 472% فوق سعر العرض، وكان العقد الآجل بالفعل حوالي 5 أضعاف سعر العرض في اليوم السابق في جميع طروحات الأسهم الأمريكية الأربع، تداول العقد الآجل بنسبة 10.8-38.4% فوق سعر الطرح في اليوم السابق. أظهر العقد الآجل أن سعر الطرح كان منخفضًا جدًا قبل أن تدرك البنوك ذلك. لم تكن Unitree من بين الخمسة، لكنها شركة أخرى مدرجة على tradexyz قبل الطرح العام. افتتحت بنسبة +629% على Shanghai STAR، وحالياً يمتلك عقدها الآجل حوالي 28 مليون دولار من المراكز المفتوحة لتتبع السهم المدرج. 🔹 إذًا ما الذي هو نشط حاليًا؟ – Anthropic io:ANTH بواسطة @entropyIO: تقييم مُستَنتج بقيمة ~1.8 تريليون دولار، ~78 مليون دولار من المراكز المفتوحة، حتى 15x. آخر جولة خاصة كانت بقيمة 965 مليار دولار، وذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن المستثمرين يتوقعون 1.5-1.75 تريليون دولار عند الطرح العام – Anthropic ANT على tradexyz: ~40 مليون دولار من المراكز المفتوحة، مُسعرة للسهم الواحد، وتحول إلى عقد آجل عادي للسهم عند الإدراج – OpenAI io:OAI: ~6.6 مليون دولار من المراكز المفتوحة، حتى 6x. كانت آخر جولة مغلقة بقيمة 852 مليار دولار، ولا تزال جولة بقيمة 1.25 تريليون دولار قيد التجميع – @Lighter_xyz و @Aster_DEX تدرجان كلاهما، لكنهما صغيران جدًا (Lighter ANTH ~2.2 مليون دولار من المراكز المفتوحة، Aster ANTH ~264 ألف دولار) وتتداولان بفارق 1.5-4% عن Hyperliquid إجمالي المراكز المفتوحة ما قبل الطرح عبر المنصات: ~129 مليون دولار، ~96% منها على Hyperliquid، وكل سوق يحتاج إلى رهن 500 ألف $HYPE للنشر. أعتقد أن هذا الاتجاه يتجاوز مجرد تداول العقود الآجلة. أسواق التشفير تُقيّم الشركات الخاصة قبل أن تحصل وول ستريت حتى على نظرة أولية، والسجل الحافل يقول إنها محقّة. الإفراز (alpha) يكمن في التنفيذ، وطبقة الأوراكل والسيولة: نمو المراكز المفتوحة، وقاعدة التمويل بين Hyperliquid وLighter وAster 💎