وصل اقتراض خزانة الولايات المتحدة إلى مستويات غير مسبوقة: باع مسؤولو الولايات المتحدة سجلًا قياسيًا قدره 839 مليار دولار في سندات وخزينة وسندات الأسبوع الماضي، مع تجاوز مزادات الأسبوعية الآن بانتظام نصف تريليون دولار. كان هذا الرقم مجموع أحجام المزادات الإحدى عشر، وذهب الجزء الأكبر منه لسداد حاملي السندات المنتهية. في الوقت نفسه، مع استمرار العجز الفيدرالي السنوي عند مستوى هائل يقارب تريليوني دولار، يراقب المستثمرون تغييرًا كبيرًا في استراتيجية الاقتراض للخزانة، قد يشمل تقليل بيع السندات طويلة الأجل وزيادة الاقتراض عبر الديون قصيرة الأجل أكثر. على سبيل المثال، تتوقع سيتي جروب تخفيضات في بيع السندات لمدة 20 و30 عامًا ابتداءً من هذا الشهر. إن التحول نحو الاقتراض قصير الأجل واضح بالفعل، حيث تمثل سندات الخزانة حوالي 22% من إجمالي الدين الأمريكي القائم في سبتمبر، وهو ما يفوق بكثير النسبة التي تتراوح بين 15-16% التي كانت سائدة قبل عام 2020. وهي أيضًا أعلى من المتوسط البالغ 20% الذي توصي به لجنة استشارية للخزانة. ومع ذلك، فإن الاعتماد الأكبر على سندات الخزانة قصيرة الأجل يعني تجديدًا أكثر تكرارًا، مما يجعل الخزانة أكثر عرضة للتغيرات في الطلب من المستثمرين وأسعار الفائدة. مع بقاء عوائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا فوق 5.25%، ينتظر المستثمرون الآن إعلان الخزانة عن إعادة التمويل الربع سنوي يوم الأربعاء 4 نوفمبر، والذي قد يكشف ما إذا كانت الخزانة تنوي تقليل بيع السندات طويلة الأجل وزيادة الاقتراض أكثر نحو الديون قصيرة الأجل. أزمة الدين العام الأمريكي عادت إلى مركز اهتمام المستثمرين.