تتدهور هوامش $ANT Anthropic بناءً على السجل المعدل S-1 الذي صدر اليوم. خسارة التشغيل في الربع الثالث، والتي لم تكن موجودة في الإصدار الأصلي، ناتجة عن حوسبة قصيرة الأجل مكلفة وبرنامج مطابقة التبرعات. للحفاظ على النمو السريع، يحتاجون إلى دفع مبالغ إضافية لتلبية الطلب. إنهم يدفعون أكثر للحصول على حوسبة بينما تصبح الرموز أرخص. إذا افترضنا أن الطلب غير محدود، فإنهم وهؤلاء العديد من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لا يزالون محدودين بالطاقة ومراكز البيانات والرقائق والذاكرة. لكن لديهم مليارات من الالتزامات التي يجب دفعها. هذه المدفوعات الثابتة تعني أنهم بحاجة إلى الاستمرار في النمو، وللنمو يحتاجون إلى كل هذه الحوسبة. حتى إذا تجاهلنا الحديث عن فقاعة الذكاء الاصطناعي، فأنا أجد صعوبة في رؤية كيفية قدرتهم على تلبية كل هذا الطلب.