بعد صفقة Lumentum / Marvell: رأيي هو أن الشركات الغربية المستقلة في مجال الليزر، مثل $AAOI و $COHR و $SIVE، أصبحت أكثر قيمة استراتيجية بكثير. يجب أيضًا إعطاء اهتمام لـ $MTSI و $SMTC كلاعبين ناشئين في مجال الليزر عام 2027. إذا كان عليّ التخمين: 1. الشركات التي تنافس Marvell أو ليست جزءًا من نموذج نظام $NVDA، مثل $AMD، من المرجح أن تعيد التفكير في علاقتها مع $LITE. إذا لم يكن احتجاز القدرة من قبل Nvidia كافيًا... فإن الحوافز المتعلقة بتأهيل وتعزيز لاعبين آخرين في مجال الليزر تبدو ضرورية الآن. بما أنك عادةً لا ترغب في أن يكون لديكم منافسون مثل Marvell نفوذ أو رؤية على خططكم وبراءات الاختراع والقدرة والتسعير، حتى لو كان هناك "جدار ناري". 2. استحواذ $MRVL على Lumentum فتح صندوق باندورا من حيث امتلاك نقطة اختناق حاسمة يستخدمها جميع منافسيك ومشتريكيك. كان يُستخدم $LITE من قبل كبرى شركات التخزين السحابي وعبر سلاسل توريد الذكاء الاصطناعي. الآن، قد يتساءل قادتك عما إذا كان توظيف اتفاقيات القدرة لا يزال فعالًا... إذا كان بإمكان شخص آخر شراء الشركة بأكملها. هناك عدد قليل جدًا من اللاعبين الغربيين العامين المستقلين، وأنا متأكد أن العديد من الشركات الأخرى ستتبع طريق Marvell / Broadcom عبر التكامل الرأسي، نظرًا لأنني أعتقد أن $MRVL توفر أكثر من مليار دولار سنويًا في التكاليف. لذلك، من المرجح أن ارتفعت علاوات الاندماج والاستحواذ. كان $SMTC يبحث بنشاط عن شراء قدرة الليزر عبر الاندماج والاستحواذ، لذا أنا متأكد أنهم ينظرون إلى $SIVE نظرًا لتوسيعها 100 مليون ليزر CW DFB بالإضافة إلى MC صغير جدًا. من المحتمل أن $JBL أيضًا ترغب في التكامل الرأسي في المستقبل، لذا فإن $SIVE هدف استحواذ أيضًا لبرنامجها 1.6T. كان $AMD يبحث عن قدرة ELSFP وCW نظرًا للازدحام الناتج عن Nvidia، لذا أنا متأكد أنهم نظروا إلى $AAOI. يمكنني الاستمرار في الحديث عن لاعبين آخرين في مجال ASIC (مثل في تايوان) الذين من المرجح أنهم أيضًا يبحثون عن التكامل الرأسي. بما أن عدة لاعبين يستخدمون مجموعة صغيرة جدًا من موردي الليزر، إذا قرر المنافسون ببساطة شراءهم... فهناك ضغط كبير للاندماج والاستحواذ لتعزيز دفاع سلسلة التوريد الخاصة بهم. باختصار: يجب أن تستفيد موردي الليزر المستقلين من إعادة تقييم استراتيجية كبيرة منذ صفقة $MRVL + $LITE، التي تضع معيارًا جديدًا وآثارًا جديدة. سنرى ما سيحدث.
