⚡ غولدمان ساكس تشهد خلافًا داخليًا حول أداء الذكاء الاصطناعي:一方 تحذر من وصول نمو الأرباح إلى ذروته، والآخر يشير إلى أن طلبات بقيمة 1.1 تريليون دولار أثبتت عائد الاستثمار في 1 نوفمبر، قدم اثنان من خبراء الاستراتيجية البارزين في غولدمان ساكس تقييمات متعارضة حول مستقبل أداء الذكاء الاصطناعي. رأى توني باسكوارييلو أن نتائج الربع الثالث للشركات التقنية الكبرى كشفت أن نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يصل إلى ذروته، وأن الزخم في السوق يضعف، لذا لا يُنصح بالاستثمار الكبير حاليًا. أما ماك ويلسون، خبير الاستراتيجية في لندن، فقد رأى أن طلبات التراكمية التي بلغت حوالي 1.1 تريليون دولار من Google Cloud وAWS أثبتت بوضوح أن عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بدأت تتحقق، وحافظ على موقفه التفاؤلي. واعتمد ويلسون على البيانات التالية: نمو إيرادات Google Cloud بنسبة 103% سنويًا، وزيادة الطلبات المتأخرة بنسبة 256% إلى 561 مليار دولار؛ ونمو إيرادات AWS بنسبة 39%، وزيادة الطلبات المتأخرة بنسبة 189% إلى 578 مليار دولار، ليصل مجموع الطلبات المتأخرة لكلا الخدمتين إلى حوالي 1.14 تريليون دولار. ويعتقد ويلسون أن أداء النمو لشركات السحابة الكبرى عالميًا يدل على استمرار الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، وأن الشكوك حول عوائد الاستثمار تُجابه بدليل ملموس. لكن باسكوارييلو يرى أن النمو البارز في قطاع السحابة يخفي ضعف الأعمال الأساسية الأخرى، حيث تستمر الشركات التقنية الكبرى في زيادة إنفاقها الرأسمالي دون إثبات متزامن لمساحة نمو الأرباح. وأشار إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يظهر علامات على وصول نمو الأرباح إلى ذروته، كما أن معدل التصحيح في التوقعات المستقبلية للربح لكل سهم قد تباطأ بشكل ملحوظ. وقد تحول الجدل الأساسي في السوق الآن من وجود طلب على الذكاء الاصطناعي إلى كيفية تحقيق عوائد الاستثمار. فعلى الرغم من امتلاك Alphabet لطلبات متأخرة في قطاع السحابة بقيمة 561 مليار دولار، سجلت الشركة خروجًا صافيًا للنقد الحر بلغ 910 ملايين دولار هذا الربع، وهو أقل بكثير من التوقعات السوقية البالغة 3.5 مليار دولار صافي دخول. ويرى خبير الاستراتيجية الآخر في غولدمان ساكس، ريش بريفوروتسكي، أن المشكلة تكمن في "الاستيلاء على القيمة": أي الشركات في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي ستتمكن حقًا من تحقيق الأرباح، وما هي تكلفة التمويل التي يجب دفعها. في الوقت نفسه، ظهر انقسام واضح في أداء السوق الأمريكية، حيث أظهر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المستبعد منه أسهم الذكاء الاصطناعي أداءً أقوى بكثير من أسهم التكنولوجيا في أكتوبر. ويتفق كلا الخبيرين على أن تقلبات السوق غير طبيعية، لكنهما يختلفان في تقييم إمكانية استمرار أداء الذكاء الاصطناعي.