ناسداك 100 - ذروة دورة؟ بينما يُدفق معظم المستثمرين السلبيين أموالهم إلى صناديق مؤشرات التكنولوجيا، على أمل تكرار أداء الفترة 2010-2025، قد حان الوقت لتذكير أن: • عوامل الأسهم، مثل النمو مقابل القيمة، تتبع دورات. • ثلثا عوائد ناسداك 100 منذ عام 2010 كانت نتيجة توسع نسب السعر إلى الأرباح، وليس نمو الأرباح (الذي يتحمل الثلث الآخر). إضافةً إلى ذلك، وصل ناسداك 100 (المعدل وفقًا لعرض النقود) الآن إلى أكثر من 4σ من اتجاهه طويل الأجل، بينما وصلت الذروة في العقد 2000 إلى +5σ، مما يعطيك فكرة عن مخاطر-المكافآت الحالية في بيئة أسعار فائدة متزايدة. إذًا، هل أقوم ببيع ناسداك بالمقابل؟ لا، لأن ارتفاع السعر لا يعني أن الأصل سيهبط غدًا. هل أبتعد عنه؟ نعم. هل أتحول إلى النقد؟ لا. لحسن الحظ، العديد من قطاعات السوق ليست مبالغ في تسعيرها حاليًا (القيمة، الأسهم الصغيرة، معظم السلع الأساسية) $QQQ $VOO $VTV